(Kurzy.cz)
Komentáře k produkčním cenám - deflační nebezpečí trvá
Pokud vám bude někdo tvrdit, že v české ekonomice není deflace, nevěřte mu (stejně tak těm, kteří tvrdí, že deflace není nebezpečná). Pohled napříč celou ekonomikou ukazuje, že ceny klesají ve všech sektorech, a to navzdory oslabení kurzu koruny po intervenci centrální banky.
Slabší kurz na chvíli oživil růst cen v průmyslu, jenže hned v lednu přišel velmi výrazný pokles. Ceny průmyslových výrobců se meziměsíčně snížily o 1,3 procenta. Prosincová meziroční inflace ve výši 1,7 procenta se proměnila na lednovou deflaci procenta. Zásadní vliv mělo snížení cen elektřiny o 8,7 procenta. Jistě, dalo by se říci, že jde o jednorázový faktor pokřivující pohled na vývoj cen. Ve skutečnosti jde o zmírnění jiné distorze, která vznikla dříve, vliv podpory obnovitelných zdrojů energie na ceny elektřiny. Základní informaci ovšem tento faktor nemění: ceny nerostou, protože poptávka je i přes oživení ekonomiky příliš slabá.
Stejnou informaci nabízí vývoj cen v ostatních sektorech ekonomiky. V zemědělství se ceny meziročně snížily o 4,0 procenta, v sektoru služeb o 1,8 procenta. Ve stavebnictví je deflace poměrně nízká, ceny klesají pouze o 0,5 procenta, za to však vytrvalá, deflace zde totiž trvá již čtyři roky.
Ekonomická data z posledních dnů dostávají měnovou politiku do trochu schizofrenní situace. Spotřebitelské ceny rostou pomaleji a výrobní ceny klesají výrazněji, než se čekalo. Deflační nebezpečí je tedy patrně větší, než se předpokládalo. Na druhé straně přichází příznivé údaje z reálné ekonomiky v čele s výrazným zvýšením HDP v posledním čtvrtletí loňského roku. Pro nejbližší měsíce je scénář měnové politiky předepsaný, nicméně ekonomická data v dalších měsících ukáží, kdy a jak rychle dojde k obratu kurzu měnové politiky.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz