Tendence Fedu je v zájmu světa
Rozhodnutí Fedu
má významný dopad na ekonomiku a finanční trhy USA, resp. celého světa.
Mimo to ale také značně ovlivňuje jiné světové centrální banky. Fed po dlouhých
letech uvolňování monetární politiky v červnu 2013 naznačil potřebu redukovat
expanzi monetární politiky zejména kvůli nebezpečí nízkého ocenění rizika na
finančních trzích a příznivému makroekonomickému vývoji. Přes varování
některých světových institucí (např. MMF, Světová banka) poté centrální banka
strategii začala naplňovat v prosinci, shodou okolností 100 let po
svém založení, kdy rozhodla omezit tempo výkupu dluhopisů a tím ultraexpanzi
monetární politiky.
Spojené
státy nesou svou odpovědnost za politický a ekonomický vývoj světa, nicméně
podobně jako v případě politiky USA sledují hlavně svoje hospodářské zájmy. Ve
skutečnosti ale pomohou i světové ekonomice.
Za prvé, utlumování monetární expanze by mělo americké hospodářství stabilizovat, nikoliv mu ublížit.
Fed totiž upřesnil, že případné další omezení
monetárního rozpínání bude podmíněno výkonností americké ekonomiky. Ke
spíše opatrnějšímu brždění uvolněné peněžní politiky přispěje i fakt, že
oslabování hodnoty amerických dluhopisů je značně ztrátové pro Fed, Čínu a
Japonsko, kteří je ve velkých objemech vlastní. A ať už centrální banka
zvolí rychlejší či pozvolnější tempo redukce, monetární politika USA
ještě dlouho zůstane velmi expanzivní (samotná redukce výkupu dluhopisů
zřejmě zabere minimálně několik čtvrtletí). Názorový posun Fedu sice znamenal
oslabení cen dluhopisů, růst tržních dolarových úrokových včetně hypotečních
sazeb - tím ale Fed není podle posledních informací příliš znepokojen a tento
vývoj předpokládá v rámci dlouhodobé normalizace finančních a měnových poměrů
světového hospodářství.
Za druhé, centrální banky jiných globálních ekonomických center (ECB, BoJ)
naopak naznačují, že Fed tentokrát v redukci monetární expanze následovat
nebudou. Cyklický náskok oživení americké ekonomiky před světem a vývoj
úrokového diferenciálu mohou dlouhodobě pomáhat dolaru. Případné oslabení eura
a jenu by přispělo jak v Eurozóně, tak i v Japonsku jednak k posílení exportu
a celkově i ke zvýšení nebezpečně nízké inflace. Také další významná
světová hospodářství, například Austrálie, Kanada apod., ocení slabší
měny a podporu exportu. Na místě tak jsou pouze obavy některých
zemí Jihovýchodní Asie či Latinské Ameriky, kterým naopak hrozí nadměrná
slabost měny.
Samotné posilování dolaru ale jisté není, což
ukazují poslední týdny. Klíčové totiž bude, jakým způsobem zareagují na změnu
větru a jak případně změní svá portfolia právě současní majitelé
amerických dluhopisů.
Ing. Josef Kvarda
analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.
Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.
O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz