Komentáře k inflaci - hlavním motorem růstu jsou potraviny, tlak na ČNB se nekoná

Inflace nikam nespěchá, meziročně stejná jako před měsícem

Meziroční míra inflace zůstala v dubnu na prakticky stejné úrovni, jako před měsícem. Výsledná hodnota je tedy 1,7 %. Pro spotřebitele to je celkově příznivá situace - ceny rostou poměrně zvolna, a to nahrává tomu, aby mzdy začaly růst rychleji než ceny. Nízká inflace má ale i svá negativa. Existuje velký rozdíl mezi kategoriemi, ve kterých ceny rostou nebo naopak klesají.

Hlavní růstovou kategorií, která žene inflaci vzhůru, je již dlouhou dobu oblast potravin. Jejich ceny v dubnu meziročně vzrostly o 5 %. Nejvíce zdražovaly ty nejzákladnější potraviny: pečivo, mléko, nebo brambor. Ceny potravin rostou nepřetržitě téměř tři roky. I přesto je aktuální inflace v oblasti potravin v porovnání s loňským rokem mírnější.

Velmi pozitivní ke spotřebitelům byly v dubnu naopak ceny v oblasti dopravy (-1,7 %) nebo odívání (-2,5 %). Oblast dopravy výrazně ovlivňují ceny dopravních prostředků, které výrazně klesají. K tomu se navíc přidávají i meziročně nižší ceny pohonných hmot, které jsou pozitivní jak pro řidiče, tak i dopravní firmy. Stejně tak i u oblečení a obuvi dochází v dlouhodobém horizontu k poklesu cen. Přesto pokles cen je výrazný hlavně u zboží, které není životně nezbytné. Naopak u nezbytných výdajů - u potravin a bydlení ceny stále rostou.

Další vývoj inflace by měl být velmi podobný tomu, jaký zažíváme v posledních měsících. Vzhledem k velmi slabé spotřebitelské poptávce není mnoho důvodů k tomu, aby ceny rostly. Jedním z nich je prozatím vývoj koruny, která vůči euru oslabuje, a tak importované zboží nemůže prozatím zlevňovat.

Ing. Michal Kozub
Analytik společnosti Home Credit a.s.



Inflace nadále zůstává nízká a v dalších měsících by měla dále klesat. Domácí poptávka zůstává nadále slabá a ceny vzhůru netáhne, tlaky nepřicházejí ani z trhu práce. Ani nadále vývoj cen nebude nutit ČNB k utažení měnové politiky. Naopak, Bankovní rada ČNB vnímá spíše potřebu dalšího uvolnění měnové politiky.

Jiří Šimek, analytik společnosti Citfin