Česká ekonomika se i v prvním čtvrtletí nacházela v recesi, ze které by se měla dostat ve druhém čtvrtletí
Česká ekonomika dle předběžného odhadu HDP poklesla o 1 % mezikvartálně (-1,0 % q/q), což je velice výrazně pod naším odhadem i tím tržním ( 0,1 % q/q). Tato čísla jsou zajímavá i ve srovnání s vývojem u našeho největšího obchodního partnera - německé HDP se totiž zvýšilo o 0,5 % q/q. Slovenská ekonomika, náš druhý největší obchodní partner, pak dokonce vzrostla o 0,8 %, což je ještě větší kontrast. Pro osvětlení si budeme muset počkat do 8. června, kdy bude zveřejněno finální číslo včetně struktury. Pro zajímavost a bez komentáře uvádíme vysvětlení ze statistického úřadu: "Pokles HDP byl do jisté míry důsledkem mimořádného vývoje dvou jindy relativně stabilních složek. V odvětví peněžnictví a pojišťovnictví poklesla tvorba hrubé přidané hodnoty v penzijních fondech a také u pojišťoven. Propad druhé složky, spotřební daně z tabákových výrobků, byl důsledkem předzásobení ve 4. čtvrtletí v reakci na letošní zvýšení daňové sazby, což se promítlo zejména do mezičtvrtletního srovnání. Vývoj tvorby hrubé přidané hodnoty a HDP byl negativně ovlivněn i dalším propadem přidané hodnoty v odvětví stavebnictví."
Z pohledu měnové politiky jsou data zveřejněná v tomto měsíci protiinflační - spotřebitelská inflace se nachází 0,4 pb pod prognózou ČNB a HDP dokonce o 1 pb. Nicméně pro centrální bankéře důležitější korigovaná inflace se nachází mírně nad jejich prognózou. A vysvětlení poklesu HDP ze strany ČSÚ také nedává důvod pro snižování sazeb (stavebnictví zaznamená v druhém čtvrtletí růst, jelikož únorové mrazy dočasně zhoršily výsledek za první kvartál; zvýšení spotřební daně z cigaret také negativně ovlivnilo pouze první čtvrtletí). ČNB bude mít na svém červnovém zasedání již finální údaje o HDP, které snad více osvětlí dnes zveřejněná čísla. Pokud se potvrdí pokles ekonomiky v tomto rozsahu, mohou se další členové bankovní rady přiklonit ke snížení sazeb (na květnovém zasedání pro nižší sazby hlasovali již dva členové bankovní rady).
Autor: Jiří Škop
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři