ČS - koment 14.6. - nuda v CEE, překvapení z Itálie, rating Řecka, čínská inflace

·          (CZ, PL) V regionu nic zajímavého, v ČR se odboráři hotují ke stávce (a to máme ve čtvrtek jet na výjezdové školení), v Polsku promluvila centrbankéřka Gilovska s tím, že inflace ve 2H/11 určitě poklesne a že vyšší sazby, které dodali, se na tom podepíšou.  Koruna se vrátila poblíž silnějších úrovní, 24.15, je možné, že s pokusí dostat pod 24, i když slabší akcie a silnější dolar tomu nenahrávají. V každém případě je však koruna zhruba

Svět

·          EMU (D-1) Včera zas něco překvapivého – italská průmyslová produkce vzrostla o 1% m/m v 04/11 (a navíc, 03/11 byl revidován nahoru na +0,7% m/m), což je překvapivé ve světle dat z GER a FRA (tyto 3 země jsou dohromady cca 2/3 EMU), kde průmysl v dubnu výrazné zpomalil. Je ale rovněž pravdou,ž e ITA za těmito 2 zeměmi doposud zaostávala, takže možná je to teď jenom s opožděním trochu dohánění. Je obtížné si představit, že německo i Franci zpomalí, a ITA ne – v dalších měsících bychom čekali i zpomalení v ITA, pokud se zpomalení ve FRA a GER potvrdí.  Tak jako tak zůstává růst v ITA pomalý, letos i v příštím roce se čeká kolem 1%...Růstově je to tedy nevalné, což by mohlo vyvolávat útok spekulantů kvůli vysoké zadluženosti – ta je ale vesměs vnitřní, takže to zas takový problém není.

·          Řecko je od včera (podle SP) zemí s nejnižším ratingem (CCC), nižší než Ekvádor, který defaultoval v roce 2009) navíc, SP řeklo, že jakýkoliv pokus o restrukturalizaci , který je dle SP stále pravděpodobnější, bude považován za default (s důsledky pro CDS atd.).Němci jsou stále za, ať to trochu bolí i soukromé věřitele, ECB je vehementně proti – bojí se něčeho jako Lehman (a taky pár těch řeckých bondů má i sama..). EURUSD je kolem 1.44, dle mého by klidně vzhledem k tomu, co EMU čeká, mohlo být i na nebo pod 1,4.

·          CN(D-1) Čínská inflace včera na skoro 3,5 ročním maximu (5,5%).  Vzhledem k rychlému růstu (9,7 % v 1Q/11, 10,3% ve 2010) to zatím nevypadá na rychlejší pokles inflace (i když i ta je v Číně hodně o potravinách), což je to, o co se snaží čínská CB. Ono, na rovinu, vysoká inflace v Číně by mohla ohrozit nejenom ekon. stabilitu  ale hlavně sociální kohezi (čehož se bojí čínské vedení jako čert kříže). Určitě nás tedy čeká další kolo utahování měnové politiky.