Úrokové sazby a dluhopisy: Během pondělka delší MM sazby přidaly 2bp. IRS sazby stouply 4-3bp podle splatnosti.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 19.6.2001

      CZK

      

       Během pondělka delší MM sazby přidaly 2bp. IRS sazby stouply 4-3bp podle splatnosti.

      

       Ceny dluhopisů skončily smíšeně. Cena 15Y-GB 6.95/16 klesla 5bp na 98,60 a vynáší 7,061% (+0,6bp). Cena státního dluhopisu 9Y-GB 6,4/10 přidala 5bp na 96,80 a na bidu vynáší 6,891% (-0,8bp). Na krátkém konci výnosové křivky klesl 2Y-GB 10,9/03 na 109,75 při výnosu 5,874% (+9bp.).

      

       Ceny dluhopisů, stejně jako v minulých dnech, byly značně volatilní. Na ranní výsledek maloobchodních tržeb ve výši 5,7% trh Fixed Income bezprostředně nereagoval. Taktéž rozhodnutí z Gothenburgu o pevném časovém rozvrhu vstupu kandidátských zemí do EU byl trhem ignorován. Obchodování bylo technické a trh hledá úroveň, na které se růst výnosů zastaví.

       EUR

      

       Delší eurové MM sazby stagnovaly. IRS sazby v pondělí klesly nepatrný 1,5bp.

      

       Ceny dluhopisů mírně rostly. Cena 2Y Schatzu stoupla na 100,04 při výnosu na offeru 4,227% (-4,4bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,518% proti pátečnímu 4,551% (-3,3bp). Cena německého desetiletého Bundu vzrostla na 100,15 při výnosu 4,987% (-2,3bp). Zářijová future na 10Y Bund vzrostla ze 107,07 na 107,26.

      

       Výnosy na krátkém konci eurové křivky během včerejška klesaly a to přesto, že byla zveřejněna nepříjemná inflace za květen v EMU ve výši 3,4% y/y. Pokles vyvolaly především revize odhadu růstu německé ekonomiky od dvou významných ekonomických institucí. Hamburský HWWA institut revidoval odhad růstu HDP v letošním roce z 2,3% na 1,7%. Kielský IFW snížil dohad dokonce na 1,3% z 2,1%. Taktéž slabší akcie pomohly výnosům směrem dolů. Trh se během včerejška soustředil na inflaci méně než obvykle. Vysoké inflační číslo bylo ECB avizováno a struktura růstu CPI není tak negativní jako celkové číslo s tím, že růst je vyvolán zejména růstem položek nepatřící do jádrové inflace. V tomto týdnu očekáváme mírný pokles sazeb.

       USD

      

       Delší dolarové MM sazby klesly cca 5bp. IRS úrokové sazby přidaly 0-4bp podle splatnosti.

      

       Ceny Treasuries skončily smíšeně. Cena 2Y GB benchmarku stoupl na 100 17/32 při výnosu 3,96% (-4bp). 5Y T-N klesl 1/32 na 99 19/32 vynáší 4,72% (+1bp). 10Y-GB klesl 4/32 na 98 1/32 a vynáší 5,26% (-1bp).

      

       Krátké Treasuries rostly s tím jak klesající akcie a negativní fundamenty minulý týden ukazují na fakt, že americká ekonomika stále není na dně ekonomického cyklu. Během včerejška nebyly zveřejněny žádné podstatné fundamenty a obchodníci se soustředili na nákup krátkých splatností v očekávání pokračování uvolňování měnové politiky. Během tohoto týdne očekáváme omezený pokles výnosů.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.