(Kurzy.cz)
Orco: Projekce výsledků za rok 2009
Dnes po zavření trhu zveřejní Orco hospodářské výsledky za rok 2009, které budou nepříznivě ovlivněny přeceněním portfolia nemovitostí. Pokles hodnoty portfolia se týká 1. poloviny roku 2009, kdežto ve 2. polovině roku se hodnota portfolia dle našeho očekávání již nezměnila. Očekáváme, že tržby se snížily o 21% r/r na 237 mil. EUR, což je dáno poklesem tržeb ve všech segmentech. Podle mezinárodních konzultantů v oblasti realit ceny komerčních realit ve 2. pol. r. 2009 stagnovaly, a proto i my očekáváme, že hodnota portfolia nemovitostí Orka se ve 2. pol. r. 2009 nezměnila. Výsledek z přecenění tak představuje ztrátu za 1. pol. r. 2009, a to 153 mil. EUR, což je o 29% méně než v roce 2008. Předpokládáme, že provozní ztráta dosáhne 246 mil. EUR (vliv přecenění a impairment; 252 mil. EUR). Celkově predikujeme, že Orco vykáže čistou ztrátu 217 mil. EUR (20 EUR/akcie), která je dána především změnou hodnoty nemovitostního portfolia. V roce 2008 byla čistá ztráta vyšší (391 mil. EUR; 36 EUR/akcie). Ve 4Q09 by čistá ztráta měla činit 15 mil. EUR (-1,4 EUR/akcie). Očekáváme, že NAV na akcii poklesne na 13,3 EUR (-69% r/r) z 42,5 EUR ke konci roku 2008. Ve 2. pololetí roku 2009 by pokles NAV měl činit 11% (z 15 EUR/akcie).
Orco by dnes mělo představit záchranný plán, o jehož schválení bude rozhodovat Pařížský obchodní soud. Orco dříve sdělilo, že navrhne prodloužení splatnosti dluhopisů až o 10 let, což by společnosti pomohlo zlepšit cash flow a vyhnout se potenciálnímu bankrotu. Přepokládáme, že i v případě úspěšné restrukturalizace přistoupí Orco k navýšení kapitálu, což by znamenalo ředící efekt pro stávající akcionáře (ředící efekt by nastal i v případě konverze dluhu do akcií).
IFRS, kons. (mil. EUR) |
2009e |
r/r |
2008 |
Tržby |
237,2 |
-21% |
299,9 |
Přecenění inv. majetku |
-153,3 |
-29% |
-217,0 |
Provozní výsledek |
-245,6 |
-36% |
-386,8 |
Finanční náklady |
-100,3 |
-21% |
-127,6 |
Zisk před zdaněním |
-346,0 |
-33% |
-514,4 |
Čistý zisk/ztráta |
-216,6 |
-45% |
-390,6 |
Zisk na akcii (EUR) |
-19,8 |
-45% |
-35,7 |
NAV na akcii (EUR) |
13,3 |
-69% |
42,5 |
Zdroj: Orco, Bloomberg, ATLANTIK FT
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři