(Kurzy.cz)
ČNB ponechala sazby beze změn na 1,25%
- ČNB snížila sazbu na posledním zasedání, jednotliví bankéři se v mezidobí vyjádřily neurčitě, někteří dokonce pro další cut neviděli prostor. Krom toho, ČNB si ponechala čas na „pozorování ekonomiky“ – nejbližší prognóza bude o 2 měsíce, do té doby budou další data z reálné ekonomiky. ČNB tak uvidí, jestli se situace setrvale zlepšuje nebo jestli se po vyprchání programů podpory ekonomiky vracejí dolů.
- Dle nás dnes dodají komentář, který bude akcentovat protiinflační rizika – silnější koruna, nižší než očekávaná inflace, po revizích ČNB pomalejší spotřeba, stále nedobře fungující mezibankovní trh.
- Více informací po tiskovce v 1530.
- Dnes ČNB tu tiskovku uspíšila...Takže, co nového? CNB podle očekávání ponechala sazby bez změny, hlasování bylo 5/2 (alternativou bylo snížení o 25 bodů).
- V souladu s našim očekáváním rovněž uvedla, že rizika srpnové prognózy jsou mírně protiinflační - rychlejší posílení koruny (než co čekala ČNB) a příznivější vývoj inflace byly v popředí toho, co uvedl guvernér Tůma. Mezi proinflační rizika uvádí ČNB strukturu HDP a ceny ropy. S hodnocením koruny i inflace souhlasíme (ČNB čekala v 07-08/09 inflaci na 0,5%, skutečnost byla o 0,2 resp. 0,3 p.b. nižší). Strukturou HDP jako proinflačním rizikem asi ČNB myslela pomalejší pokles spotřeby domácností – to mírně překvapuje i nás, čekali jsme výraznější zbrzdění než +0,44% q/q v 1Q/09 a +0,3% q/q 1Q/09. Na druhé straně, revize dat ČSÚ (z původních +1,6% q/q) určitě přiblížila data realitě. Dle nás spotřeba dále zbrzdí – v roce 2010 bude stagnovat.
- K fiskálu: ČNB opakuje, že neřešení deficitu může vést k vyšším sazbám (ČS: v delším horizontě), schvalují kroky Janoty (ČS: i my tleskáme).
- Kloníme se v nejbližších 2 čtvrtletích k stabilním sazbám (a posléze hike), silnější koruna či návrat ekonomik k propadu po vypršení některých forem podpory však může ještě další cut přinést. Pokud jo, tak se tak stane nejspíš až s novou prognózou (listopad) – do té doby bude ČNB ekonomiku „jenom” sledovat. Podrženo, sečteno: měnová politika je zahalena poměrně vysokou mírou nejistoty.
- Dnes ČNB tu tiskovku uspíšila...Takže, co nového? CNB podle očekávání ponechala sazby bez změny, hlasování bylo 5/2 (alternativou bylo snížení o 25 bodů).
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz