ČS - koment k rozhodnutí ČNB k sazbám
ČNB ponechala sazby bez změny. My i většina trhu jsme očekávali pokles o 25 bodů. Hlasování bylo 4/1, 2 lidé se neúčastnili (M.Singer a M.Hampl).
- Proč jsme čekali snížení? Zejména kvůli horšímu prvnímu čtrvletí (a tudíž horšímu celoročnímu číslu) v ČR i v zahraničí, příznivému vývoji inflace (do budoucna) a očekávání posílení koruny ke konci roku. Naopak, stále křehká pozice koruny a nová prognóza za 6 týdnů spíše nahrávala odložení snížení.
- Co ČNB? Hlavní protiinflační faktory jsou horší první kvartál (souhlas) a výraznější pokles cen potravin (zde je to celkem volatilní, takže na to nespoléháme). Hlavní proinflační faktory jsou již kontroverznější - dle ČNB vývoj jádrové inflace, vyšší spotřeba domácností (v 1Q/09) a nízké investice. Celkově jsou rizika z pohledu ČNB vyrovnaná.
- Co na to my? No, nesouhlasíme moc – jádrová inflace zůstane kvůli slabé ekonomice (vysoká zaměstnanost a nízké reálné mzdy) nízká. Koruna by jádrové inflaci samozřejmě hrozila, ale její slabost netrvala tolik, aby ten efekt (který bude zpožděný) byl výrazný. Vyšší spotřeba domácnosti v 1Q/09 (+1.6% q/q) je dle mého dána setrvačností (domácnosti možná vyhlazují ztrátu příjmů z práce používaním úspor) – ve 2Q/09 a dále se projeví nárůst nezaměstnanosti, nízká reálná mzda a menší objem spotřebáků. Nízké investice? Joo, celkové skutečně klesly výrazně (zásoby), fixní už méně, ale vzhledem k využití kapacit (74.3% za 2Q/09), které (vzhledem k pomalému oživení) zůstane delší dobu nízké, se v 12-18 horizontu inflace z tohoto titula bát dle nás nemusíme.
- ČNB ještě řekla, že nedávné posílení koruny do rozhodování nevstoupilo (ČNB má politiku nereagovat na KD výkyvy – správně) a že žádné z rizik není tak výrazné, aby posunulo sazby některým směrem. Rozhodnutí pak podpořily i první známky dosahování dna v zahraničí.
Česká spořitelna, a.s.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Úrokové sazby - úroky z vkladů.
- Srovnání hypoték - porovnání úrokových sazeb a poplatků hypotéky
- Graf úrokových sazeb hypoték
- Úroková sazba hypotéky
- Srovnání půjček - sazby, podmínky, poplatky
- Sazba D57d, tarif D57d - elektřina
- ČEZ Prodej, a. s. Sazba D57d, tarif D57d
- Úrokové sazby ČNB
- Kurzy ČNB - Kurzovní lístek České Národní Banky
- Kurzy historie, kurzovní lístek ČNB 23.11.2020, historie kurzů měn
- Graf USD / Kč, ČNB, grafy kurzů měn
- Kurzy měn - kurzovní lístek ČNB
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
RSS
Přebírání zprávOkénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Levnější elektřina, dražší suroviny: Svátky se prodraží hlavně kvůli máslu
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Iva Grácová, Bezvafinance
10 nejlepších dárků na poslední chvíli, které skoro nic nestojí, ale mají hodnotu na celý život
Vojtěch Šanca, Delta Green
Základ flexibility: začít šetřit můžete hned teď, třeba i v bytě
Marek Pokorný, Portu
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Ztráta zaměstnání vás může potkat nejen v předdůchodovém věku
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Umíme si chránit svůj majetek pojištěním? Průzkum ukazuje zajímavá čísla
