Úrokové sazby: Ve srovnání s koncem minulého roku MM sazby poklesly o 8bp

Týdenní zpráva Komerční banky Datum : 5.1.2001

Ve srovnání s koncem minulého roku MM sazby poklesly o 8bp. IRS sazby propadly o 20-27bp podle splatnosti.

       Ceny dluhopisů výrazně rostly. Desetiletý stát GB 6,4/10 vzrostl z 94,55 na 96,70 a vynáší 6,972% (-24,9bp). Cena sedmiletého státního dluhopisu GB 6,3/07 vzrostla z 96,40 na 97,75 a na bidu vynáší 6,771% (-25,7bp). Na kratším konci výnosové křivky vzrostl GB 10,9/03 ze 110,20 na 111,20 pří výnosu 6,08% (-36,1bp). Rozšiřoval se spread mezi sazbami swapů a výnosy bondů.

       Začátek roku 2001 zahájil trh prudkým růstem cen dluhopisů. Reagoval tak při dnešní seanci na další výrazné posílení koruny k dolaru ke kterému došlo během Vánoc a prvního lednového týdne. Nižší cena ropy spolu s slabším dolarem povede k snížení tlaků na deficit obchodní bilance a redukuje nákladové cenové tlaky. Pokles korunových sazeb byl ovlivněn pokračováním poklesu sazeb v USA i Evropě. Výrazné snížení sazeb americké centrální banky na mimořádném zasedáním o 50bp na 6% taktéž podpořilo ceny bondů. Výsledek předběžného deficitu státního rozpočtu nebyl překvapením a potvrdil trend postupného zhoršování hospodaření státu.

       Události uplynulého týdne mírně změnily naše očekávání budoucího vývoje měnové politiky. Očekáváme, že ke zvýšení REPO sazby ČNB o 25bp dojde až v Q3. Během roku 2001 očekáváme zvýšení sazeb v rozsahu 50bp.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Trading Komerční banky a.s.