Pegas ve středu oznámí výsledky za 1Q08

Pegas Nonwovens ve středu 28. května (před otevřením burzy) oznámí své výsledky za 1Q08. Očekáváme nárůst tržeb na 37,7 mil. EUR (+20,3 % r/r). Tržby by měly stoupnout zejména díky větší kapacitě (+24.0 % r/r), protože na začátku roku začala na plný výkon běžet nová výrobní linka. Na provozní hospodaření by měly mít negativní dopad cenové tlaky (kvůli nadměrné kapacitě v sektoru), vývoj měnových kurzů, rostoucí náklady na polymery a stoupající ceny elektřiny. Očekáváme, že provozní zisk EBIT bude činit 6,4 mil. EUR (-18,5 % r/r) a marže EBIT klesla na 16,9 % (-8,1 p.b.). Finanční úroveň by měla být meziročně výrazně lepší, díky přecenění dluhu (denominovaného v eurech). Očekáváme proto, že čistý zisk stoupl na 10,8 mil. EUR (+275 % r/r). Po očištění o kurzové zisky v 1Q08 a kurzové ztráty v 1Q07 by přepočítaný čistý zisk měl klesnout na 4,6 mil. EUR (-16,4 % r/r oproti 5,5 mil. EUR v 1Q07).

Snížení provozních marží Pegasu zřejmě očekává i trh, vzhledem k výhledu hospodaření Pegasu na letošní rok (nárůst tržeb o 21-25 % r/r a zvýšení EBITDA o 5-9 % r/r). Nižší marže by tedy již měly být obsaženy v ceně akcií Pegasu. Případná negativní reakce akcií na pokles provozního zisku by měla být omezena psychologickým dopadem 275% nárůstu čistého zisku.

Zdroj: Pegas Nonwovens, projekce a výpočty ATLANTIK FT, průzkum trhu (Reuters).

Petr Novák