Rozhodnutí Fedu vyvolalo prudké prodeje úrokových futures

Centrální banka USA(Fed) včera snížila svou klíčovou úrokovou sazbu o 0,75 procenta a postarala se tak o nejagresivnější snížení sazeb za poslední dvě dekády. Jak Bernanke, tak Greenspan totiž prozatím snižovali sazby nejvíce o půl procentního bodu.

Predikce odborné veřejnosti se před zasedáním značně rozcházely. Poslední průzkumy renomovaných agentur hovořily o poklesu klíčové sazby o půl procenta. Obchodníci pohybující se „přímo“ na burzovním parketě na CBOT, kde jejich specializací je obchodování s futures na krátkodobé úrokové sazby na eurodolar, to viděli odvážněji. Většina obchodů totiž směřovala k sázce, že Fed se odhodlá k razantnějšímu pohybu sazeb a to o 1%. Nemalé procento uzavřených obchodů dokonce spekulovalo o poklesu klíčové sazby o 1,25%.

Hlasování Fedu nakonec dopadlo pro „kompromisních“ 0,75 procenta, Fed si tak nechal  otevřené dveře pro budoucí pokračování redukce sazeb. Fed ve svém komentáři stále upřednostňuje podporu ekonomického růstu před zvýšenými inflačními riziky, i když už ne tak zřetelně jako na začátku roku. Oproti lednovému zasedání Fed změnil rétoriku. Zatímco v lednovém komentáři uvádí pouze pozorování inflačních rizik a předpovídá mírný pohyb spotřebitelských cen, nyní přiznává zvýšené hodnoty některých inflačních indikátorů a připouští možné překročení inflačních očekávání. Právě z těchto důvodů, pohybující se inflace nad cílem Fedu, hlasovali dva členové měnového výboru pro méně agresivnější pohyb sazeb.

Rozhodnutí Fedu o sazbách bylo pro trh poměrně překvapením, i když investoři byli jistě na různé alternativy připraveni. Pohyb o 0,75% je však stále obrovským pohybem, a tak to investoři řádně ocenili. Ceny futures kontraktů na krátkodobé úrokové sazby na eurodolar ostře padaly dolů. Investoři se zbavovaly neúspěšných sázek na razantnější pohyb sazeb, ceny byly příliš vysoko. Kontrakt expirující v červnu nakonec zakončil včerejší seanci o 20,5 bps níže na 97,84, zářijový o 21 bps na 97,955.

Tyto zprávy pro vás vytváří RSJ Invest