Akciové trhy: Klid před rozhodnutím Fedu, který dnes zahájí periodu snižování úrokových sazeb - Komentář

Dnes bude zveřejněna událost minimálně tohoto týdne. Fed ve 20h SEČ oznámí rozhodnutí o měnové politice. Podle našeho odhadu by mělo dojít k snížení úrokové sazby o 25 bb. Ale větší část trhu počítá se snížením až o 50 bb. To znamená, že 25 bb je již zaceněno. Co se ale stane, když to bude opravdu o zmíněných 25 bb? Nebude část trhu zklamaná? Co to bude znamenat pro akciové trhy? Dopad na evropské indexy bude vidět, vzhledem k časovému posunu, až zítra ráno.

Důležité bude také sledovat komentář guvernéra Powella. Zveřejněn bude i medián výhledu, který ukazuje, jak by bankéři mohli hlasovat na dalších zasedáních. V naší projekci je snižování sazeb o 25 bb každé čtvrtletí, dokud klíčová sazba nedosáhne 3,25-3,50 %. Pozvolné uvolňování v našich odhadech naznačují stále silná data z reálné ekonomiky. Nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu může ukázat na dalších 50 bb do konce letošního roku a na 125-150 bb v roce příštím. Není ale pro bankéře rozhodující.

Hlavní index pražské burzy PX dnes oslabil 0,41 % (1 567,87 b.). Podobným tempem oslabují i ostatní evropské akciové trhy. Minimálně v Praze bylo dnes obchodování velmi ospalé. Na pražském parketu se dnes realizovaly obchody v objemu jen necelých 50 % dlouhodobého průměru. Čeká se na to, jak dopadne rozhodnutí Fedu.

Po pondělním propadu (-4,20 %), kdy investoři reagovali na zaplavení výrobních závodů, rostla Kofola druhý den v řadě. Dnes přidala +0,62 % (327 CZK). Pondělní oslabení považujeme za přehnané. Kofola navíc reportuje v pondělí kvartální výsledky, které budou meziročně o desítky procent silnější a podle nás budou jedny z nejlepších v historii. Naše odhady si přečtete zde https://bit.ly/Kofola_2Q24. Nejvíce dnes posílila cena akcie Primoco (+1,11 %, 910 CZK), ale za velmi nízkého objemu. ČEZ (0 %, 855 CZK) a Colt CZ (0 %, 620 CZK) skončily bez změny.

Většina společností z finančního sektoru dnes ztratily. Pojišťovna VIG (-1,18 %, 753 CZK) přes procento a Komerční banka (-0,59 %, 763,50 CZK) a Erste Group (-0,50 %, 1 191 CZK) kolem -0,5 %. Z tohoto segmentu se cena neměnila pouze u Monety (0 %, 110 CZK).

Americký index S&P500 rostl sedm obchodních seancí v řadě. Včera se intraday dokonce přehoupl přes hodnotu historického maxima. Dnes otevřel obchodování na nule bez jasného směru. Tím rozhodujícím, na co se čeká a co by mělo určit další směr akciových trhů, bude rozhodnutí Fedu dnes ve 20:00h SEČ (viz výše).

Přečtěte si také k úrokovým sazbám