Teď nejde o inflaci, ale o růst ekonomiky. Rozhodnutí Fedu o sazbách může vyvolat výprodeje na trzích
Od konce loňského roku jsou vyhlídky na uvolnění měnové politiky v USA primárním katalyzátorem růstu akciového trhu. Příliš holubičí signály z Fedu by však v tomto okamžiku mohly naopak poslat akcie dolů, varují stratégové.
Minulý měsíc prohlásil předseda Fedu Jerome Powell, že „nadešel čas na přizpůsobení měnové politiky“, a to stačilo k tomu, aby globální akciové trhy zamířily výše, přičemž evropský Stoxx 600 se dostal na rekordní maximum a odmazal tak srpnový výprodej. Přesto, jak ukázala volatilita z tohoto týdne, čím dál více rostou obavy investorů o zdraví americké ekonomiky.
To, že se sazby sníží, se obecně očekává, a tak se debata zaměřuje na velikost tohoto snížení. Obchodníci v současné době očekávají na nadcházejícím zasedání Fedu snížení sazeb alespoň o 25 bazických bodů. Větší snížení by podle Neila Birrella, investičního ředitele Premier Miton Investors, mohlo „vyvolat trochu paniky“, což by vedlo investory k obavám, že Fed vidí vyšší rizika pro ekonomiku, což by mohlo spustit významný výprodej.
Naopak pomalejší tempo škrtů, tj. méně než o 100 bazických bodů, by podle týmu derivátových stratégů Bank of America, včetně Gonzala Asise, také mohlo znamenat potíže. Ekonomický tým této banky předpovídá letos dvě snížení sazeb. Vzhledem k tomu, že počet volných pracovních míst v USA, který vyšel před pátečními daty o pracovních místech, zaostává za odhady, lze uvedené škrty do prosince klasifikovat jako „přiměřené recesi,“ poznamenává tým.
Z toho vyplývá, že „hlavním rizikem pro akcie v tomto týdnu je vysoký počet pracovních míst, který by nacenil krátkodobé sazby výše“. Silnější reakce Fedu spolu s potenciální bublinou u umělé inteligence zvyšují podle stratégů křehkost trhu a nutí je tak radit investorům, aby se zajistili, zvláště před pátečními daty.
Technologické akcie jsou již pod tlakem. Uvolnění tlaku v tomto překoupeném sektoru se zrychlilo po relativně neuspokojivých výsledcích. K širšímu poklesu přispívá vzhledem k jejímu významnému vlivu na index S&P 500 společnost Nvidia, přičemž současná úroveň denních výkyvů její tržní hodnoty je sama o sobě noční můrou drobných investorů i manažerů rizik.
Index VVIX zaznamenal v úterý abnormální pohyb poté, co obchodování s rostoucí volatilitou z minulého týdne mělo velké důsledky pro dealery, kteří si zajišťovali své pozice.
V tuto chvíli se všechny oči upírají na zprávu o pracovních místech a jejích důsledcích pro politiku Fedu. Pro stratéga Morgan Stanley Mika Wilsona je ideálním scénářem série snížení sazeb o 25 bazických bodů, pokud ji doprovodí stabilní růst. „Holubičtější politická reakce nemusí být akciovým trhem vnímána příznivě, pokud přijde zároveň se slabým trhem práce,“ dodává.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Druhý ročník soutěže „Podnikám s rozumem“ startuje – zapojte své studenty a získejte hodnotné ceny!
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex září 2024: Pesimistické předpovědi se naplňují
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Drahé emisní povolenky v roce 2030: Jak ovlivní účty za energie?
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Mám malou spotřebu elektřiny, vyplatí se mi měnit dodavatele?
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Marek Pokorný, Portu
Průzkum: Většina mladých Čechů si přivydělává kvůli finanční nezávislosti
Martin Steiner, BNP Paribas Cardif Pojišťovna