DOWER-D: Zentiva, Telefónica O2 - co dál porduhé!

Akciové trhy včera oslabovaly. Příčiny?  (1) Obavy z pokračování hypotéční krize. Nervozitu na trhy přinesl Ben Bernanke, když včera prohlásil, že problémy realitního sektoru se mohou přenést do dalšího roku. Je prý velmi pravděpodobné, že na americké ekonomice se problémy realit a hypoték projeví nejvíce v první polovině příštího roku. (2) Negativní zprávy posílila i ropa. Ta opět dosáhla na nové rekordy, když překonala hranici 88 dolarů za barel. Důvodem takových rekordních cen jsou obavy z geopolitických problémů na hranicích mezi Tureckem a Irákem. Investoři se obávají, že turečtí vojáci zaútočí na kurdské militantní skupiny na severu Iráku. To může omezit dodávky ropy z této oblasti. U nás se pokles projevil také, viz grafy 1 a 2, rostla v podstatě jen CETV, graf 3.

Graf 1, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 16.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 16.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, CETV, OS MACD a Bollingerova pásma k 16.10. - pro zvětšení klikněte

(3) Malou černou tečku dnes mohou k českému akciovému trhu přiřadit i zahraniční investoři. To poté, kdy je po včerejšku jasné, že v Radě bezpečnosti OSN v letech 2008-2009 nezasedne česká diplomacie. Žádná tragédie to sice není, ale i na takové "maličkosti" berou světoví investoři zřetel.

A co očekáváme ve středu? Růst nervozity, protože ne všechny zatím oznámené výsledky 3Q odpovídají očekáváním. Podzimní růst se sice ještě nezadrhl, ale rozhodujícím faktorem nejbližšího vývoje se staly/stanou hospodářské výsledky firem ve 3Q a zatím není tak úplně jasné jaké budou, byť očekávání byla, a snad ještě i jsou, veliká. Čekání na výsledky je zvlášť markantní při sledování vývoje, nebo spíš ne-vývoje, Zentivy a Telefónicy O2, grafy 4 a 5.

Graf 4, Zentiva, OS MACD a Bollingerova pásma k 16.10. - pro zvětšení klikněte

Graf 5, Telefónica O2, OS MACD a Bollingerova pásma k 16.10. - pro zvětšení klikněte

Především Zentiva v pololetí investory nepříjemně překvapila a ti teď s napětím čekají na její výsledky 3Q. V tomto duchu - tedy v napjaté atmosféře očekávání - bude probíhat i dnešní obchodování. Zůstáváme proto, stejně jako včera, i dnes mírnými pesimisty. Ale nezaměňujme pocity a emoce s racionalitou. Ta říká, že se nacházíme v období vhodném pro střednědobou akumulaci.