USD: Snížení sazeb míň, víc?

Známky toho, že inflace může být na vzestupu a jestřábí komentáře ze strany guvernérů FEDu, přiměly některé ekonomy ke zvážení možnosti, že by FED, na svém zasedání 18. září, sazby nesnížil anebo je snížil méně, než trh požaduje. Edward Rombach z Thomson IFR Markets, který rozebíral okolnosti mohutného tržního očekávání významného snížení, minulý týden řekl, že ekonomika přila o pracovní místa poprvé za poslední 4 roky, což by mohl být faktor, který je považován jako podporující klíčovou úlohu FEDu, tedy zvládnutí inflace. “Politické kroky FEDu jsou předvídané názory, že inflace je způsobena tím, že příliš mnoho lidí pracuje”, řekl Rombach. “Jinými slovy, z perspektivy FEDu by páteční bídná čísla o zaměstnanosti mohla být důvodem, proč sazby nezvednout, namísto původního důvodu sazby snížit”. Rombach dodal, že ceny zlata a ropy stoupají, zatímco Americký dolar padá, “což se zdá být znakem do očí bijícího inflačního varování, které vypadá jako by bylo v nepoměru s obavami o deflaci na trhu půjček”. Ekonomové také vidí známky neochoty, ze strany FEDu, které se projevují ve vlně projevů jeho představitelů, jež jsou na pořadu dnešních dní. Tony Crescenzi z Miller Tabak and Co. řekl o předsedkyni FEDu v San Francisku, Janet Yellenové, že “to vypadá, jako kdyby byla spíš nakloněna snížení o 25 bazických bodů, v hlavní federální sazbě”, než očekávaných 50 bodů, které po pátečním job reportu předpokládá mnoho účastníků trhu. Crescenzi citoval komentář Yellenové o tom, že se současné problémy s úvěry a krize likvidity nerozšířily do celého trhu, což ukazuje na to, že Yellenová nepodporuje snížení sazeb o 50 bazických bodů. Citoval také její poznámku, že akce FEDu neslouží jako všelék na potíže ekonomiky a finančního trhu. “Všelék, nebo jak říká FED panacea, se stal mnohokrát skloňovaným slovem, které má znamenat, že FED nemůže udělat mnoho, v dilematu hodnocení rizika některých cenných papírů, zvláště pak těch, které jsou exponované v souvislosti s hypotékami”, řekl Crescenzi. Před Yellenovou hovořil předseda FEDu v Atlantě, Dennis Lockhart, který naznačil něco podobného když řekl, že job report z minulého týdne musí být “posouzen současně s nedávnými kladnými výsledky v maloobchodních tržbách”. V texasském Dalasu včera hovořil předseda jeho FEDu, Richard Fisher, který varoval před “neklidným prstem na spoušti”, když přijde na monetární politiku a řekl, že vedení monetární politiky “není závod v oblíbenosti”.