(Kurzy.cz)
ČS - měsíční strategie - dluhopisy a měny
DLUHOPISY A MĚNY
- Doporučení: (i) Otevíráme 2 (slovy dvě) nová doporučení: long Treasuries a short EUR/SKK. Nadále radíme nastoupit do short CZK/SKK. (ii) Při úrovních nad 28,50 EUR/CZK (případná reakce na CZ politický pat) doporučujeme hedging a dlouhodobý makro trade.
- Proč nakupovat US bondy? Zvýšení úrokových sazeb, drahých energií, zastavení růstu nemovitostí a vysoké zadluženosti amerických domácností povede ke stagnaci jejich spotřeby a následně zpomalí celá ekonomika. Výnosy dluhopisů by v této situaci měly reagovat poklesem. Obchod může být fin. na USD peněžním trhu, což zajistí výnos proti případnému výraznému oslabení dolaru.
- A proč nakupovat SKK proti EUR? Myslíme si, že je správný čas pro fanůškov SKKačky využít jejího oslabení na budování dlouhých pozic. Volby jsou přede dveřmi a je možné, že vhodnější příležitost se už nenaskytne. Po volbách očekáváme spíše politický pragmatismus, ekonomika pádí a bude ještě zrychlovat, obchodní bilance se bude s náběhem nové výroby v exportně orientovaných podnicích zlepšovat. Navíc ambice zavést euro v roce 2009 omezuje prostor pro ztráty. Pokud by koruna prudce oslabila nad paritu (38,455), začne NBS intervenovat na devizovém trhu. Pokud by bylo oslabování pozvolné (nebo dokonce jenom posilováni příliš pomalé), bude se NBS snažit korunu podpořit přes zvyšování klíčových sazeb. CB potřebuje silnou kačku pro splnění Mastérií.
- Čekáme…ČR: volby přinesly pat. Očekáváme předčasné volby. Krátkodobě CZK může oslabit, pokles bondů omezen. Majors: US ekonomika začíná zpomalovat. Obavy z inflace jsou přehnané, pokud by Fed dál zvyšoval sazby, sníží inflační očekávání, což je pozitivní pro náš trade. Region: Sazby tento měsíc v CEE4 stabilní. Pro Maďarsko klíčová kredibilita nového programu. V Polsku politika stále může zvýšit volatilitu.
Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 14.05.2024
Natural 95 39.65 Kč | Nafta 37.88 Kč |
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři