Měsíční strategie - KB - poslední měsíc titul mírně klesal, zprávy ale byly spíše pozitivní

Akcie KB za poslední měsíc mírně klesaly, zprávy ale byly spíše pozitivní, kdy ČNB snížila proticyklickou kapitálovou rezervu na 2,25% a zrušila jeden ze tří limitů na hypotéky, jež určoval poměr čistých měsíčních příjmů k měsíční splátce hypotéky. Limity na LTV a DTI byly ponechány. Opatření může mít mírně pozitivní vliv na poptávku po hypotékách, jež letos silně ochlazovala. Naposled reportované výsledky ukázaly horší vývoj úrokové marže, ale lepší vývoj rizikových nákladů díky relativně solidní ekonomické situaci. Z hlediska úrokové marže může být možná trochu paradoxně pozitivním faktorem až ČNB začne snižovat úrokové sazby a poklesne tlak na financování depozit. KB zatím uvádí, že je nastavena na neutrální citlivost vůči vývoji sazeb. I přes letošní očekávaný pokles čistého zisku mezi 10-15% (nutno podotknout že z rekordních hodnot) máme na akcie KB nadále pozitivní názor s prostorem jak pro růst ocenění výše, tak střednědobě pro růst hospodaření výše při očekávaném dividendovém výnosu nejméně 7%.

Cílová 12M cena ... 900 Kč, doporučení: KUPOVAT