Atlantik FT - Ekonomický výhled 26.8. (26.8.2005)

Bankovní rada České národní banky podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny (2T repo na 1,75%). Na odpolední tiskové konferenci guvernér Tůma svými komentáři potvrdil očekávání trhu, že v následujících měsících úrokové sazby centrální banka zvyšovat nebude. Červencová inflace (1,7%) byla mírně nižší než očekávala centrální banka (2,0%). Ovšem podle guvernéra Tůmy jsou rizika nenaplnění poslední (červencové) prognózy nízká a jsou vyrovnaná na obě strany. ČNB podle guvernéra nevidí dramatický potenciál pro další výrazné posilování koruny.
Podle našeho názoru ceny energií (zemní plyn, elektřina, teplo) a pohonných hmot představují pro příští rok výrazné inflační riziko. Očekáváme, že úrokové sazby budou po zbytek letošního roku stagnovat na současné úrovni a naopak na začátku příštího roku se otevírá prostor pro první zvýšení o 25 bazických bodů.

V USA bude v 15:45 oznámeny konečné výsledky indexu spotřebitelského sentimentu University Michigan za srpen. Očekáváme pokles indexu na 92,4 z 92,7, tedy nepatrně větší pokles než trh (92,5). Přitom na konci července index uzavíral na úrovni 96,5. Do výsledků by se mělo opět projevit zdražení ropy a benzínu. Spotřebitelský sentiment dle šetření University Michigan i Conference Board v prvním pololetí převážně oslaboval, zejména na základě ztrát optimismu domácností ve výhledu do budoucnosti, naopak v letních měsících v červnu a červenci došlo k obratu. Spotřebitelský sentiment je blízko svých maximálních hodnot za poslední roky. Výsledky jsou krátkodobě nepříznivé pro akcie a pro dolar a příznivé pro dluhopisy.

AUTOR: Petr Sklenář