Koruna: Rizika spojená s vysokou držbou SD nerezidenty
Česká národní banka uvedla ve Zprávě o finanční stabilitě 2015/2016, že „Narůstá riziko skokového přizpůsobení cen českých SD, pokud by došlo k hromadnému odchodu nerezidentů z trhu“.
Oslabení koruny v listopadu 2013 vyvolalo tržní očekávání o jejím budoucím posílení k hranici nejméně 26 až 25,5 korun za euro a tedy očekávání o potenciální realizaci zisků na úrovni 3,7% až 5,6%. I když ve skutečnosti koruna po exitu tolik posílit nemusí, zahraniční investoři v očekávání budoucího posílení koruny a také z důvodu úrokového diferenciálu mezi Českou republikou a eurozónou začali ve větší míře investovat do české koruny. Jedním z aktiv, kterým do České republiky proudil a stále proudí zahraniční kapitál, jsou investice nerezidentů do státních dluhopisů. Ze statistiky Ministerstva financí vyplývá, že nerezidenti zvýšili svůj podíl držby korunových státních dluhopisů a pokladničních poukázek z 13.4% v říjnu 2013 na 25.6% v dubnu 2016.
Po ukončení kurzového závazku budou výnosy státních dluhopisů ovlivněny mírou posílení koruny, kterou bude ČNB ochotna akceptovat. V případě, že by došlo k výraznějšímu posílení koruny k hladině 26 či 25,5 korunám za euro, mohlo by dojít k hromadnému výprodeji dluhopisů držených nerezidenty, kteří by hromadně prodávali koruny, a tedy k tlaku na růst jejich výnosů. Tlaky na růst výnosů budou nižší, pokud bude ČNB řídit pozvolné uvolňování koruny a bude v případě potřeby aktivně zasahovat na trhu pomocí intervencí i po ukončení kurzového závazku.
Jana Urbánková
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Ondřej Vacek, Ušetřeno.cz
Nechcete přijít o peníze? 5 zásadních tipů, jak úspěšně využít pojištění storna
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz