Niedermayer - lépe zvýšit úroky, než s tím otálet

 Včerejší dopolední zasedání bankovní rady České národní banky přineslo neočekávané zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Toto rozhodnutí znamená, že od zítřka bude 2T REPO sazba 2,25%, diskontní sazba 1,25 % a lombardní sazba 3,25 %. Toto rozhodnutí je velmi překvapivé, protože podle průzkumu Reuters ze začátku tohoto týdne 24 z 25 dotázaných analytiků tento krok neočekávalo. Nicméně na odpolední tiskové konferenci viceguvernér ČNB Luděk Niedermayer uvedl, že dnešní překvapivé zvýšení sazeb reflektuje skutečnost, že poslední prognóza z dubna pracovala s riziky na dolní straně. Dále prohlásil, že klesly pochyby mezi členy bankovní rady, zda nyní je příhodná doba pro zvyšování sazeb. Niedermayer pak dodal, že za současné situace bylo adekvátní zvýšit úrokové sazby, než s tímto krokem příliš otálet.

Dnešní zvýšení sazeb o 25 bazických bodu, které začne platit od pátku, znamená první zásah do nastavení monetární politiky po 11 měsících. Centrální banka tedy nechala úrokové sazby nezměněny od července 2003, kdy je snižovala o 25 p.b.. Podle našeho názoru, není současné zvyšování sazeb poslední v tomto roce a očekáváme, že do konce roku přijde ještě další zvyšování sazeb o 25 p.b. Tento vývoj by tedy znamenal, že na konci roku by klíčová sazba 2T REPO byla na úrovni 2,50%.

AUTOR: Petr Sklenář