Český dluhopisům se i včera dařilo lépe než jejich evropským protějškům

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Mírný pokles cen evropských dluhopisů během včerejšího obchodování byl následován i českých trhem. Opět však v menším rozsahu, což vedlo ke snížení CZK-EUR spreadů. Úrokové sazby nereagovaly na posílení měnového kurzu koruny pod hladinu 32. Pohyb kurzu od zasedání ČNB je velmi výrazný (70h). Slabá koruna byla jedním z hlavních faktorů zvýšení inflační prognózy. Pokud by posilování pokračovalo, mělo by to důsledky pro rozsah budoucího zpřísnění měnové politiky.

      

       Pásmo odhadů dnešního PPI je velmi široké (-0,6% až +0,5%) a jeho výsledek bude tedy zajímavější než obvykle. Náš odhad 0,2% se přiklání spíše k vyššímu růstu cen výrobců. Předpokládáme totiž, že i v dubnu se v cenách výrobců projeví efekt vysokých cen kovů (ovlivnil PPI minulý měsíc, kdy vyskočilo na 0,8% m/m) a ropy. Tyto faktory by měly překonat tradiční sezónní zlevnění cen energií. Predikce deficitu běžného účtu je ve výši 10mld taktéž patří mezi vyšší. Březnový zahraniční obchod nedopadl nijak slavně (-4,6mld Kč) a i nadále očekáváme pokračování na bilanci výnosů.

      

       Náměstek ministra Janota včera zopakoval, že se MF chystá vydat v příštích 3-4 letech eurobondy za cca 4mld EUR.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.