České dluhopisy včera smíšeně (16.4.2004)

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Ceny českých benchmarků včera zavřely smíšeně. Bondy s delší splatností měly tendenci ztrácet, dluhopisy na kratším konci křivky naopak spíše mírně rostly. Překvapivě vysoký únorový PPI index (0,8% m/m) trhy neovlivnil. Zvýšení cen v průmyslu bylo taženo především vysokými cenami kovů a ropy, tj. jednoznačně nabídkovými faktory. Ty jsou nepříjemné pokud jsou natolik silné a trvalé, aby ovlivnily inflační očekávání. Centrální banky se obecně bojí spíše poptávkových tlaků, které v české ekonomice neregistrujeme. Naopak, dnešní maloobchodní tržby (2,3% za únor po –1,3% y/y za leden) potvrdily zpomalení spotřeby domácností z velmi vysokých temp roku 2003.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.