ECB beze změny rétoriky

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Výnosy evropských benchmarků reagovaly na tiskovou konferenci ECB vzestupem. Prezident ECB Trichet totiž ničím nenaznačil, že by úrokové sazby měly jít v nejbližších měsících dolů. Výhled ECB se tak během včerejška významně nezměnil. Centrální bankéři se zdají být spokojení s nízkou inflací, která by v březnu měla dále poklesnout z únorových 1,6% y/y. Trichet se snažil povzbudit důvěru firem a spotřebitelů. V ekonomice je dost likvidity, kapitálu a úspor – „nastal čas k spotřebě a investování“. Na tiskové konferenci se neobjevily komentáře k vývoji měnového kurzu. Trichet odmítl požadavek premiérů Schroedera a Raffaina na snížení sazeb a konstatoval, že rizika růstu ekonomiky jsou vybalancovaná. Po bezprostřední reakci se výnosy vrátily pod středeční uzavírací úrovně. Zpomalování některých leading indikátorů, silné euro (i přes korekci) a nízká inflace jsou riziky poklesu evropských sazeb později během roku.

      

       To potvrdil i pokles faktory orders v Německu o –2% po poklesu o –1,6% v prosinci. Meziroční tempo zkolabovalo z 6,9% na 1,6%. Za poklesem stál propad zahraničních objednávek, které si pohoršily o 2,8% m/m poškozovány silným eurem. Domácí objednávky klesly o 0,9% (domácí spotřební zboží pod –6,6% m/m!). Po zklamání u Ifo indexu a německého HDP za Q4 (0,2% q/q) roste riziko nižšího růstu v Q1.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.