GEVORKYAN reportoval výsledky za 1Q26

Společnost GEVORKYAN reportovala solidní výsledky za 1Q26. Tržby dosáhly 23,5 mil. EUR (+12,5 % r/r) a byly mírně nad našimi odhady. EBITDA dosáhla 9,3 mil. EUR (+11,4 % r/r) s velmi silnou EBITDA marží 39,6 % a výrazně tak překonala náš odhad 7,7 mil. EUR.  EBIT dosáhl 5,2 mil. EUR (+23,9 % r/r), výrazně nad našimi odhady díky vyšší EBITDA a zároveň nižší úrovni odpisů. Čistý zisk za 1Q26 dosáhl 3,4 mil. EUR, což představuje meziroční růst o 34,6 %. Společnost uvedla, že díky nedávno dokončené akvizici v Itálii se stala dodavatelem pro společnosti jako Rheinmetall a Leonardo a již realizovala dodávky pro francouzský obranný průmysl. Dále uvedla, že se nachází v pokročilé fázi jednání se dvěma společnostmi z obranného sektoru v Polsku. Jednání se týkají vytvoření joint venture v Polsku, zaměřeného výhradně na obranný průmysl, s perspektivou uvedení na Varšavskou burzu. 

Výsledky společnosti za 1Q26 vnímáme pozitivně, když mírně překonala naše odhady v tržbách a výrazně na úrovni ziskovosti, zejména díky vysoké EBITDA marži 39,6 % a zároveň nižší úrovni odpisů. V případě ostatního provozního výsledku ve výši 2,3 mil. EUR, který podpořil EBITDA, má jít o produkty vyrobené v 1Q26, které ještě nebyly vyfakturované. Pozitivně vnímáme, že se společnost po akvizici stala dodavatelem pro firmy jako Rheinmetall a Leonardo, jelikož se domníváme, že obranný sektor bude v následujících letech hlavním tahounem růstu. Celkově výsledky hodnotíme pozitivně.
Jan Bystřický, analytik České spořitelny