Čekání na summit

• inflace mírně negativní
• důležité setkání Trump – Xi
• akcie neutrální

Minulý měsíc došlo k nárůstu cen ropy na mezinárodních trzích a rovněž růstu cen benzínu u amerických pump. To ovlivnilo výši inflace, která byla včera oznámena americkým statistickým úřadem. Očekával se roční nárůst maloobchodních cen ve výši 3,8 %. Celkové číslo vyšlo přesně dle předpovědí, avšak negativně překvapila jádrová inflace, která poskočila o desetinku více, než se předpokládalo. Nárůst cen v jádrovém koši je negativní jev značící, že napětí v Hormuzském průplavu nezůstane bez trvalých následků. Důvodem relativně vysoké inflace však nejsou jenom vysoké ceny ropy, ale také značná poptávka vyvolaná investičním boomem v oblasti výstavby AI výpočetních center a schodkem státního rozpočtu. Americké HDP nominálně roste, ale část růstu je neutralizována právě inflací. Vysoký státní deficit a enormní absolutní zadlužení se tak relativně k hrubému domácímu produktu snižují. Pokud zůstane schodek stejný v absolutní hodnotě, živá a dynamická americká ekonomika by mohla uniknout pasti nulového růstu a obřího dluhu.

Inflační číslo však není zdaleka tak důležitým hybatelem trhů jako jiná událost, která nás čeká zítra. Jedná se o setkání dvou nejdůležitějších světových lídrů, prezidenta Trumpa a čínského prezidenta Xi Jinpinga. Tento dlouho plánovaný a odkládaný summit pravděpodobně nevyřeší ani jedno z klíčových témat, které mají obě země dlouhou dobu na stole. Můžeme jmenovat zahraniční obchod, Taiwan, íránský konflikt, AI chipy. Důležitý bude celkový dojem ze setkání a vůle obou stran začít problémy reálně řešit. Někteří komentátoři přirovnávají cestu k památné návštěvě amerického prezidenta Nixona z počátku sedmdesátých let, která dramaticky změnila americko-čínské vztahy. Možná to je až příliš za vlasy přitažené přirovnání, ale kdo ví?

Americké akcie provedly korekci, která musela povinně následovat po lehce horších než očekávaných číslech. Nejednalo se o nikterak dramatický pohyb, který byl navíc v posledních hodinách obchodování téměř úplně srovnán. Dlouhodobý trend je růst. Po velmi agresivní rally od konce března by však bylo přirozené, aby si vzal trh na jistou chvíli odpočinkový čas.