Nejen fast food – McDonald’s je realitní a dividendová velmoc

„Mek“ nebo třeba „Mekáč“? Ať už mu říkáte jakkoliv, McDonald je jednou z nejrozpoznatelnějších značek na světě. Denně obslouží 70 milionů zákazníků, z toho 150 000 v České republice. Je spojován s hamburgery, ale ve světě financí je známý jako realitní společnost, která jen náhodou prodává Big Macy. Pro mnoho Čechů není jen zastávkou na cestě z dovolené, ale také stabilní pozicí v investičním portfoliu – zejména díky konzistentním dividendám.

McDonald’s je největší řetězec rychlého občerstvení na světě, s 43 000 restauracemi ve více než 100 zemích. Jeho minulost sahá do 40. let 20. století k bratrům McDonaldovým, ale skutečný průlom přinesl Ray Kroc. Převzal značku a v roce 1965 ji uvedl na burzu. Už od začátku chápal, že skutečná síla nespočívá v jídle, ale v nemovitostech, a celý obchodní model na tom vystavěl. Pro zájemce o příběh jeho vzniku je film The Founder povinnou podívanou.

V České republice působí McDonald’s od roku 1992 a dnes má přes 129 restaurací. Denně do nich zavítá téměř 150 000 zákazníků. Podle posledních dostupných údajů je 94 procent provozoven je provozováno nezávislými franšízanty, z nichž každý zpravidla spravuje několik poboček. McDonald’s zaměstnává v České republice přes 8 000 lidí, což z něj činí jednoho z největších zaměstnavatelů v oblasti gastronomie.

Celosvětově je 95 procent restaurací franšízovaných. McDonald’s vydělává většinu peněz na poplatcích a nájmech, protože většinu nemovitostí vlastní nebo je hlavním nájemcem. Hodnota jeho realitních aktiv přesahuje 43 miliard dolarů. Co se týče samotných burgerů, kombinované tržby firmy a franšízantů dosáhly v roce 2024 částky 130 miliard dolarů s provozní marží 45 procent – výsledek, který je typický spíše pro technologické firmy než pro restaurační řetězce.

Akcie McDonald’s, včetně dividend, přinesly za poslední rok výnos téměř 20 procent – což je dvakrát tolik než index S&P 500. Společnost oznámí výsledky za druhé čtvrtletí 2025 dne 8. srpna, což bude důležitý moment pro zjištění, zda pozitivní trend pokračuje.

V předchozím čtvrtletí klesly tržby meziročně o 1 procento na 5,96 miliardy dolarů. V USA byl pokles dokonce 3,6 procenta, což bylo způsobeno rostoucími cenami a nižší návštěvností. Přesto marže zůstala vysoká – 45 procent. Čistý zisk činil 1,87 miliardy dolarů.

Po pandemickém oživení se tržby částečně stabilizovaly. Počet zákazníků v USA sice klesl, ale průměrná hodnota objednávky vzrostla. Růst zaznamenalo Japonsko a Blízký východ, zatímco Evropa vykázala slabší výkonnost. Analytici očekávají pokračující, byť mírný růst, hlavně díky otevírání nových poboček a obnovené nabídce v USA. Výrazné investice do digitalizace mohou krátkodobě snížit zisky, ale měly by podpořit dlouhodobou ziskovost.

Jedním z možných rizik je rostoucí povědomí o zdravém životním stylu a dietní kultuře. Zejména moderní léky na hubnutí, které potlačují chuť k jídlu, mohou vést k nižší spotřebě vysoce zpracovaných potravin. McDonald’s by kvůli tomu mohl ročně přijít až o 500 milionů dolarů. Měnící se životní styl zároveň vytváří příležitosti pro konkurenci, která propaguje zdravější jídlo. McDonald’s bude pravděpodobně muset více investovat do zdravých alternativ a rozšířit digitální prodejní kanály, kde jsou marže vyšší.

V investičních portfoliích je McDonald’s klasika. Patří do elitní skupiny tzv. Dividendových aristokratů – dividendy zvyšuje každý rok již 49 let. Aktuálně vyplácí 1,77 dolaru na akcii kvartálně, což znamená dividendový výnos 2,3 procenta. Průměrný roční výnos včetně dividend činí dlouhodobě 15 procent. Akcie skončily rok ve ztrátě jen čtyřikrát za posledních 20 let.

Současné ocenění činí zhruba 25násobek očekávaného zisku, což je více než průměr indexu S&P 500 a také více než u konkurence. Tato prémie ale odráží stabilitu společnosti, sílu značky a spolehlivý peněžní tok. Výzvy samozřejmě zůstávají. Vyšší ceny mohou odradit zákazníky a trend zdravého stravování může zasáhnout klíčový obchodní model. Přesto však automatizace, rozvoz a mezinárodní expanze pravděpodobně podpoří další růst.

McDonald’s zůstává solidní volbou pro ty, kteří hledají stabilitu, dividendy a odolnost vůči hospodářským cyklům. Nezáří, ale v dlouhodobém horizontu přináší to nejdůležitější – konzistenci. A právě proto zůstává základním stavebním kamenem každého dobře diverzifikovaného portfolia.