Pohled Munich Re na vývoj globálního zajistného trhu

Zajišťovna Munich Re zveřejnila aktuální hodnocení globálního zajistného trhu, ale vyjádřila i názor na další vývoj. Nosná myšlenka, že zajistný trh dosáhl rozumné rovnováhy v prostředí charakterizovaném vysokou poptávkou, byla vyslovena touto zajišťovnou na setkání zajistitelů a pojistitelů v Monte Carlo.

Tržní prostředí pro zajistitele zůstává podle zajišťovny Munich Re slibné, ale zároveň náročné. Po výrazném růstu v předchozích letech by měl globální zajistný trh růst v příštích třech letech v průměru o 2 – 3 % (při očištění o inflaci), což je míra růstu, která se v zásadě očekává též na globálním pojistném trhu. Růst by se mohl ukázat mírně silnější v regionu Asie-Pacifik a mírně slabší v Evropě a Severní Americe.

Makroekonomické prostředí je v podstatě stabilizováno, přestože existují závažná geopolitická rizika. Globální ekonomický růst v příštích několika letech mírně překročí hranici 2,5 % a bude pravděpodobně nižší než v předpandemickém období. Inflace je ve vyspělých zemích na poklesu, ale vypadá to, že zůstane v příštích několika letech na vyšší úrovni než v minulé dekádě.

V mnoha segmentech zajištění je však škodní inflace podstatně vyšší než celkový vzestup spotřebitelských cen, přičemž ji ovlivňují faktory, jež jsou nezávislé na makroekonomických podmínkách. Týká se to například vyšších náhrad škody z titulu soudních rozhodnutí zvláště v USA („sociální inflace“), rostoucích nákladů spojených s pokrokem v medicíně, vyšších nákladů na péči, nedostatku stavebních materiálů a odborníků, což vyúsťuje ve významně vyšší náklady na pojistná plnění.

Podle údajů získaných od AM Best/Guy Carpenter globální zajišťovací kapitál, jako jeden z ukazatelů zajistné kapacity, vzrostl podle očekávání v roce 2024 na 515 mld. USD. Trh alternativního rizikového kapitálu se zvýšil jen mírně, a to bez nějakého většího dopadu na globální zajistný trh. Poptávka po zajišťovací kapacitě zůstala velmi vysoká, což umožnilo trhu jako celku se stabilizovat na vyšší úrovni.

Thomas Blunck, člen správní rady Munich Re, v této souvislosti zdůraznil, že pro zajišťovací sektor jsou kruciální adekvátní zisky. Tento sektor však nebyl schopen vydělat na náklady na kapitál ve čtyřech z posledních sedmi let. Podle něho nemůže stačit jeden dobrý rok. Je třeba konzistentně docilovat sazby adekvátní riziku vzhledem k tomu, že rostoucí volatilita a riziková expozice vyvolávají potřebu více rizikového kapitálu.