Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  07.11.2024 14:43:42

ČNB pokračuje v opatrném snižování úrokových sazeb (Komentář)

Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. Základní repo sazba tak klesla na rovná 4 %. To bylo v souladu s naší prognózou, konsensem analytiků a zhruba i s cenami na finančním trhu. Bankovní rada tedy pokračuje v opatrném přístupu k uvolňování měnové politiky. Ten již delší dobu vysvětluje hlavně přetrvávajícím rychlým růstem cen služeb, který se v meziročním vyjádření pohybuje kolem 5 %. Ve stejném směru může působit i obnovený růst cen nemovitostí.

Trvající slabost ekonomiky bude nadále vytvářet tlak na další pokles sazeb. Růst tuzemského hospodářství a mezd zaostal za poslední prognózou centrální banky ze srpna. V té ČNB očekávala, že ekonomika ve druhé polovině letošního roku výrazně oživí. Na to však předběžný odhad HDP ani měsíční data z reálné ekonomiky za třetí čtvrtletní neukazují. Naopak, spotřebitelská poptávka roste stále utlumeným tempem a průmyslová produkce zůstává slabá. Pro letošní rok odhadujeme růst HDP o skromných 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %. Tento vývoj by se měl se zpožděním promítnout ve vývoji inflace. Ta sice ke konci roku podle naší prognózy zrychlí ke 3 % y/y, částečně v důsledku technického vlivu nižší srovnávací základny roku 2023. V příštím roce však stále vidíme šanci na to, že klesne mírně pod 2 %. Působit by měl efekt přísné měnové politiky, slabé poptávky a klesajících cen energií a pohonných hmot.

Pokles sazeb ČNB tempem o 25 bb za zasedání by měl podle nás pokračovat až do května příštího roku. V té době by repo sazba měla klesnout na svou terminální úroveň ve výši 3 %. V tomto směru působí i nižší potenciální růst české ekonomiky. Ten před pandemií činil zhruba 3 %, nyní ho však odhadujeme v rozmezí 2-2,5 %, a to i kvůli strukturálním problémům ekonomiky.

Autor: Martin Gürtler

Investiční bankovnictví Komerční banky

Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Et   9:34  GBP/JPY připravuje potenciální nový býčí pohyb InstaForex (InstaForex)
Et   9:07  Inflace ve Spojeném království oslabila korunu skrze očekávání měnové politiky Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
Et   9:02  ECB už se nebojí inflace, ale slabého růstu ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688