Červenec byl ve znamení růstu cen v průmyslu, avšak poklesu ve službách (Komentář)

Tuzemské ceny průmyslových výrobců v červenci meziměsíčně vzrostly o 0,6 % po červnovém poklesu o 0,3 %. To bylo výrazně nad konsensem trhu, který počítal s meziměsíčním poklesem o 0,1 %. Po sezonním očištění však červencové zvýšení cen nedokázalo vykompenzovat pokles z předchozích dvou měsíců. V meziročním vyjádření růst výrobních cen sice zrychlil z 1,0 % na 1,7 %, z hlediska cíle ČNB však zůstává spíše umírněný.

V samotném zpracovatelském průmyslu došlo v červenci k nárůstu cen o 0,7 % m/m. Rostly hlavně ceny v odvětví koksu a rafinovaných ropných produktů, které odrážely zdražení surové ropy. Ta byla v českých korunách v červenci meziměsíčně dražší o skoro 3 %, a to i vinnou oslabení tuzemské měny vůči americkému dolaru. Svižný cenový růst ovšem vykazovala také ostatní odvětví. Nejvíce se to týkalo výroby papíru a z něj zhotoveného zboží (+1,8 % m/m), výroby motorových vozidel (+1,5 % m/m), počítačů, elektronických a optických přístrojů (+1,4 % m/m) a strojů a zařízení (+0,9 % m/m). Zvýšení cen nicméně zaznamenala většina odvětví včetně potravinářského průmyslu (+0,3 % m/m). K významnějšímu zlevnění došlo pouze ve výrobě chemických látek a přípravků (-0,7 % m/m), v odvětví tiskařských a nahrávacích služeb (-0,4 % m/m) a ve výrobě nábytku (-0,3 % m/m).

Překvapivý byl vývoj cen v energetickém průmyslu. Zde totiž došlo k jejich meziměsíčnímu zvýšení o 0,4 % po předchozích pěti poklesech v řadě. Červenec by přitom měsícem, kdy největší tuzemský dodavatel elektrické energie ceny snižoval. Meziročně byly ceny energického průmyslu stále o 4 % vyšší.

Ceny zemědělských výrobců meziměsíčně stagnovaly. Červencový růst cen rostlinné výroby o 0,7 % m/m byl totiž vyvážen poklesem v živočišné výrobě o 0,7 %. Meziroční pokles cen zemědělských výrobců se pak zmírnil z 7,5 % na 3,7 %, když postupně odeznívá příznivý vliv vysoké srovnávací základny.

Dynamika cen ve stavebnictví zůstává v důsledku slabé poptávky utlumená. Ceny stavebních prací i materiálů v červenci meziměsíčně vzrostly pouze nepatrně o 0,1 %. Oproti stejnému období loňského roku byly stavební práce dražší o 1,8 %, zatímco ceny stavebních materiálů zůstaly v podstatě beze změny (-0,1 %).

K výraznému poklesu cen došlo u tržních služeb pro podniky. Ty byly meziměsíčně nižší o 1,3 %. Jejich meziroční růst zůstal beze změny na 3,5 %. Ještě na začátku roku byl však meziroční cenový růst o zhruba procentní bod vyšší a k odeznívání inflačních tlaků tedy zjevně dochází i v tomto sektoru, i když jen povolným tempem.

Průmysl sice vykazuje vyšší cenovou dynamiku, ta ale zatím není nijak alarmující. Na vině mohou být vyšší ceny námořní dopravy a v samotném červenci pak i výrazné oslabení koruny vůči euru o zhruba 2 %. Cena ropy je pak tradičně velmi volatilní položkou. Dynamiku výrobních cen by naproti tomu měla tlumit stále slabá poptávka. Ceny energií navíc podle nás ještě mají prostor k poklesu. V samotném zpracovatelském průmyslu přitom meziroční růst cen v červenci dosahoval 1 % a nadále se tak nacházel hluboko pod cílem centrální banky.