Kdo je připraven, není překvapen / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 5. 8. 2024
Investoři chtěli dlouho vidět ochlazení trhu práce ve Spojených státech, které by potvrdilo dezinflační proces a umožnilo přistoupit opět k uvolněnější monetární politice. Když se tak konečně stalo a data z amerického úřadu práce ukázala, že nezaměstnanost poskočila na 4,3 %, akcie v reakci na to výrazně klesly. Proč najednou ta otočka?
Akciový trh je podobných "rozporů" plný, vždy totiž záleží na kontextu. Index S&P 500 se v tu chvíli nacházel bezmála 20 % v zisku od začátku roku. "Megatrend" umělé inteligence (AI) je stále považován za jednosměrnou cestu vzhůru. Po posledních výsledcích si však investoři všímají i některých nedokonalostí v hospodaření firem, které s k AI vážou. A to je problém, když byly mnohé z těchto akcií trhem k dokonalosti oceněny.
Když pak japonská centrální banka překvapivě zvedla úrokové sazby a poslala japonské akcie dolů, nezbylo dost sil, které by americké akcie na vysokých cenovkách udržely.
Vyšší valuace firem se neobjevily přes noc a o nevyhnutelnosti korekce se již nějakou dobu spekulovalo. Osobně jsem již nějaký čas pro tuto událost klientská portfolia připravoval. Například nákupem étéefka na americké vládní dluhopisy TLT. Vládní dluhopisy fungují jako bezpečnější přístav pro obdobní zvýšené nervozity. Platí také inverzní vztah mezi výší sazeb a cenou dluhopisů. S očekáváným poklesem na sazbách poroste cena zmíněného ETF a je tak možné realizovat zajímavý kapitálový výnos.
Graf: cenový vývoj ETF na americké vládní dluhopisy. S poklesem sazeb se dá očekávat cenový růst
Portfolio dále diverzifikuji pomocí produktů mimo akciový trh (nemovitosti, umění) i opčními strategiemi, kde se dá vydělat i na poklesu akcií. Je prostě lepší být připraven, než nehezky překvapen.
Emoce už postupně střídá rozum a ten si klade otázku, zda je současný pokles akcií pouze korekcí nebo počátkem nového medvědího trendu. V tuto chvíli druhé variantě nic nenaznačuje. Burzovní narativ se však nejspíš obmění.
Současný no-landing scénář nejspíš opět vystřídá narativ o tzv. soft-landingu americké ekonomiky. Kdo si ještě pamatuje, šlo pro akcie veskrze o pozitivní narativ. Úvahy o ekonomické recesi (hard landing) v USA, které se také budou objevovat, hlavním scénářem v nejbližší době nebudou. Na to je jedno číslo z trhu práce až příliš málo.
Leoš Strnad, CYRRUS
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 8. 2024.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
Ukazatel | 2. 8. |
v % |
|||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
Ukazatel | 2. 8. |
v % |
|||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ C.(US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Libor Stoklásek - AlgoImperialJan Němeček - BH SecuritiesTomáš Pfeiler - CYRRUSMarco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnostJiří Zendulka - Kurzy.czAleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
![](https://i.fin.cz/zpravy/obrazky/50/779750/bigexp-upoutavka.jpg)
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Kdo má dnes svátek?
- Jaký je dnes státní svátek?
- Jaký je dnes mezinárodní den?
- Stravenky a mzda 2020 - Jsou pro vás stravenky výhodnější než zvýšení mzdy?
- Výpočet důchodu - Jak vysoký budete mít důchod?
- Daňová přiznání - daňový kalendář 2021, kdy a co je potřeba udělat?
- 2025 - Rok 2025. Co nového bude v roce 2025 ve financích?
- Měřítko - měřítko mapy. Co znamená měřítko na mapě a kolik kilometrů v reálu je jeden centimetr na mapě
- ECB se rozloučí s kvantitativním uvolňováním, ale je připravena na zvyšování sazeb?/ BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 10. 12. 2018
- Je rally za námi a začíná korekce? Připravte se! / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 17, 1, 2011
- Zprávy BIG EXPERT - BIG EXPERT
- Zprávy Okénko BIG EXPERT - Okénko BIG EXPERT