Ranní okénko - ECB trhy nepřekvapila, trhy musí jen rozklíčovat další směr

Včerejší den patřil zasedání Evropské centrální banky. Bankovní rada ponechala úrokové sazby na stávající úrovni, hlavní refinanční sazba tak zůstala na úrovni 4,25 % a depozitní sazba ve výši 3,75 %. Toto rozhodnutí bylo zcela v souladu s očekáváními trhu, když se nikdo z oslovených analytiků v rámci průzkumu agentury Bloomberg neklonil k jiné možnosti. Z tohoto důvodu tak na finančních trzích nebyla zaznamenána žádná významnější volatilita. Pozornost se přesunula na následující tiskovou konferenci prezidentky Christine Lagarde, kdy trh čekal na jakýkoli možný signál dalšího postupu měnové politiky. Žádný ale nepřišel. Byla zopakována otřepaná fráze, že bankovní rada bude pečlivě vyhodnocovat příchozí data a rozhodovat podle nich na jednotlivých zasedáních. Zároveň se odmítla zavázat ke konkrétnímu vývoji sazeb do budoucna. Navzdory tomu roste naše víra v naši prognózu, kdy očekáváme další snížení sazeb již na příštím zasedání v září. Důvodem je, že se inflace v poslední době vyvíjí v souladu se střednědobým výhledem ECB, který byl zveřejněn v červnu. Pokud se inflace neodchýlí výrazněji od prognózy, je pravděpodobné, že bankovní rada přistoupí k dalšímu uvolnění měnových podmínek. Rizikem je ovšem nadále zvýšený mzdový vývoj či opětovný nárůst ziskových marží podniků.

Americký index S&P 500 druhý den po sobě zaznamenal výraznější ztrátu, tentokrát ve výši 0,8 %. Příliš se nedařilo opět technologickým firmám, což se podepsalo i na podobně silném propadu indexu Nasdaq. Zároveň akciím nepomohl posilující dolar a rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů. Taktéž německý DAX zažil, co se týká výkonnosti, prakticky identický den jako ve středu, když odepsal 0,4 %. Naopak pro pražskou burzu to byl nejlepší den v rámci tohoto týdne, když si připsala téměř 0,8 %. Koruna se drží pod hranicí 25,30 EUR/CZK.