Poslední den tohoto týdne bude spíše o přemítání o včerejším zasedání
Evropské centrální banky, a především o diskusi
nad možným dalším směřováním měnové
politiky. Pokračuje také výsledková sezóna, která se doposud vyvíjí
nad očekávání dobře.
Z ekonomických
dat dorazí pouze
výsledek výrobní
inflace v Německu. Trh očekává, že v červnu došlo ke zvýšení cenové hladiny o 0,1 % oproti květnu, kdy stagnovala. V meziročním srovnání by měl pokračovat deflační
trend, který trvá již od loňského července. To bylo primárně dáno výrazným
poklesem cen energií, který dosahoval dvouciferných hodnot. V květnu
výrobní ceny klesly o 2,2 % a ve srovnání s červnem
2023 trh predikuje snížení o 1,6 %. Nicméně tempo
poklesu výrobních cen zpomaluje a prostor pro další snižování do dalších měsíců se zdá již velmi omezen.
Včerejší den patřil zasedání
Evropské centrální banky.
Bankovní rada ponechala
úrokové sazby na stávající úrovni, hlavní refinanční sazba tak zůstala na úrovni 4,25 % a depozitní sazba ve výši 3,75 %. Toto rozhodnutí bylo zcela v souladu s očekáváními trhu, když se nikdo z oslovených analytiků v rámci průzkumu agentury Bloomberg neklonil k jiné možnosti. Z tohoto důvodu tak na
finančních trzích nebyla zaznamenána žádná významnější
volatilita. Pozornost se přesunula na následující tiskovou konferenci prezidentky Christine Lagarde, kdy trh čekal na jakýkoli možný signál dalšího postupu měnové
politiky. Žádný ale nepřišel. Byla zopakována otřepaná fráze, že
bankovní rada bude pečlivě vyhodnocovat příchozí
data a rozhodovat podle nich na jednotlivých zasedáních. Zároveň se odmítla zavázat ke konkrétnímu vývoji
sazeb do budoucna. Navzdory tomu
roste naše víra v naši
prognózu, kdy očekáváme další
snížení sazeb již na příštím zasedání v září. Důvodem je, že se
inflace v poslední době vyvíjí v souladu se střednědobým
výhledem ECB, který byl zveřejněn v červnu. Pokud se
inflace neodchýlí výrazněji od
prognózy, je pravděpodobné, že
bankovní rada přistoupí k dalšímu uvolnění měnových podmínek. Rizikem je ovšem nadále zvýšený
mzdový vývoj či opětovný
nárůst ziskových
marží podniků.
Americký index S&P 500 druhý den po sobě zaznamenal výraznější ztrátu, tentokrát ve výši 0,8 %. Příliš se nedařilo opět
technologickým firmám, což se podepsalo i na podobně silném
propadu indexu Nasdaq. Zároveň
akciím nepomohl posilující
dolar a rostoucí
výnosy amerických státních dluhopisů. Taktéž
německý DAX zažil, co se týká výkonnosti, prakticky identický den jako ve středu, když odepsal 0,4 %. Naopak pro
pražskou burzu to byl nejlepší den v rámci tohoto týdne, když si připsala téměř 0,8 %.
Koruna se drží pod
hranicí 25,30
EUR/CZK.