Kryštof Míšek (Argos Capital)
Makroekonomika  |  01.06.2024 16:06:16

ČNB zůstává s dalším snižováním sazeb obezřetná

Na začátku května zasedala domácí centrální banka, která měla učinit další krok v uvolnění měnové politiky. Banka podle očekávání analytiků poměrem 7:0 úrokové sazby snížila. Klíčová sazba, 2týdenní repo sazba, tak bude činit 5,25 % místo 5,75 %. Bankovní rada pod vedením A. Michla sazby upravila směrem dolů o 50 bps potřetí v řadě. Celkově tak došlo k uvolnění měnových podmínek již o 175 bps. Zveřejněná nová prognózu ČNB pak ukazuje na potřebu pomalejšího ústupu z předchozího cyklu „ultra“ vysokých úrokových sazeb. V jakém ekonomickém prostředí se poslední měnově politické zasedání neslo? A podle čeho se budou další kroky ČNB ubírat?

Klíčová spotřebitelská inflace CPIekonomice dále zpomaluje. V letošním březnu druhý měsíc v řadě dosáhla 2 % meziročně, ale růst cenové hladinysektoru služeb zůstává výrazně nad cílem banky na úrovni 5,4 %. První zveřejněný odhad růstu hrubého domácího produktu byl lepší, než se čekalo, domácí ekonomika rostla 0,5 % při očekávání trhu 0,4 %. Pod lepším výkonem ekonomiky se podepsaly vyšší výdaje na konečnou spotřebu a rostoucí saldo zahraničního obchodu. Naopak pokračoval pokles tvorby hrubého kapitálu. Pro výhled ekonomiky tak platí vzorec, že rychlejší oživení spotřeby domácností znamená vyšší inflační tlaky v sektoru služeb a následná zvýšená opatrnost ČNB při snižování úrokových sazeb. Podobný přístup ostatně razí rovněž evropská ECB.

Ve vedení ČNB navíc v tuto chvíli převažuje jednoznačně názor, že úrokové sazby by se měly držet na vyšší úrovni, než bylo zvykem v minulosti. Tento pohled je podepřen vizí, že reálné sazby byly dříve převážně záporné a v současnosti by měly být převážně kladné. A právě zde se dostáváme k neutrální úrokové sazbě, ta by měla být v ČR dlouhodobě na úrovni 3 %. V rámci nového makroekonomického výhledu ČNB počítá letos s ekonomickým růstem 1,4 % oproti 0,6 % z února. Banka naopak upravila dolů výhled na spotřebitelskou inflaci na 2,3 % oproti 2,6 % z února. Výrazně vyšší hodnotu banka predikuje u tzv. 3měsíčního PRIBORu (Pražská mezibankovní nabídková úroková sazba), kdy letos očekává 5,0 % oproti 4,0 % z dřívějška. Právě zde se projevuje efekt slabší „kačky“ proti euru. Pokud se nyní členové bankovní rady budou držet aktuální makroekonomické prognózy, tak by centrální banka měla do konce letošního roku snižovat sazby pouze už o 75–100 bps.

Argos Capital – Partner pro investice do komodit

Máme dlouholeté zkušenosti s obchodováním na kapitálových trzích. Nabízíme služby zahrnující přístup k akciovým a komoditním trhům. Díky spolupráci s předním světovým brokerem, společností Interactive Brokers LLC zajišťujeme přístup na trhy po celém světě. Samozřejmostí je profesionální přístup na individuální bázi, který se přizpůsobí potřebám klienta, jeho rizikovému profilu a investičním cílům.

Více informaci na: www.argoscapital.cz

01.06. 21:55  Jen je snižte (Denis)
01.06. 21:52  Jen je snižte (Denis)
01.06. 19:17  Jen je snižte (Vědma)
01.06. 19:09  Jen je snižte (Vědma)
01.06. 18:46  Jen je snižte (Denis)
Diskuse je uzavřena

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Po 15:24  Důvěra v českou ekonomiku se v závěru roku lehce zhoršila (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Po 14:56  Kanadský PPI vyšší, než se očekávalo X-Trade Brokers (XTB)
Po 14:13  Co stojí za pádem brazilského realu? X-Trade Brokers (XTB)
Po 10:33  Nezaměstnanost v Polsku stoupla (23.12.2024) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688