Ve
Spojených státech amerických bude dnes publikován druhý odhad
růstu HDP v letošním prvním čtvrtletí. Úvodní odhad naznačil zpomalení
růstu z 3,4 % v posledním kvartále minulého
roku až na 1,6 %, přičemž trh očekával
růst ve výši 2,5 %. Nyní trh ještě více korigoval svou
predikci směrem níže až na 1,3 %. To se zdá jako
dobrá zpráva z pohledu
Fedu, protože ten podmiňoval možné zahájení
snižování sazeb v případě utlumení ekonomické aktivity. Nicméně ze struktury
růstu je zřejmé, že zpomalení bylo dáno volatilnějšími položkami, tedy změnou stavu zásob, jejichž
příspěvek byl záporný. Zároveň negativní vliv měl
zahraniční obchod, kdy kvůli silné domácí poptávce bylo třeba více dovážet a také zmiňované rozpouštění zásob. Na druhé
straně soukromé
investice rostly výraznějším tempem a také soukromá
spotřeba byla značná, přestože oproti poslednímu kvartálu loňského
roku mírně poklesla. Právě
vysoká spotřeba domácností tak nedovoluje další pokles
inflace blíže k 2%
cíli.
Dnes se také dozvíme, jak se vyvíjí
nezaměstnanost v
eurozóně. Podle naší i tržní
prognózy by měla i v dubnu zůstat ve výši 6,5 %, kde se drží již od loňského listopadu.
Nejpodstatnějším údajem včerejšího dne byl
výsledek květnové
inflace v Německu. Ta v meziročním vyjádření podle národní metodiky
vzrostla v souladu s očekáváním trhu z 2,2 % na 2,4 %. Podle harmonizované míry došlo k nárůstu z 2,4 % na 2,8 %, přičemž trh predikoval mírnější zvýšení (2,7 %).
Růst inflace byl očekáván, a to zejména ze statistických důvodů, ale trend posledních měsíců je všeobecně pozitivní a mělo by tomu tak být i v dalších měsících. Dokonce i
jádrová inflace a
inflace ve
službách, které vykazují určité prvky perzistence, by měly v průběhu
roku postupně odeznívat. Tento
výsledek tak pravděpodobně nezvrátí předpokládané první
snížení sazeb ze
strany ECB v příštím týdnu.
Peněžní zásoba, vyjádřená měnový agregátem
M3, stoupla meziročně z březnových 0,9 % na dubnových 1,3 %. Tempo
růstu peněz v
ekonomice od začátku
roku tak opět mírně
vzrostlo.
Středa nebyla úspěšným dnem pro akciové trhy, když
americký index S&P 500 odepsal více než 0,7 % a
německý DAX dokonce 1,1 %.
Pražské burze se sice dařilo o něco lépe, ale i ona skončila v červených číslech (-0,2 %).
Koruna dále osciluje okolo
hranice 24,70
EUR/CZK.
Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.