Americký růst i v 1. čtvrtletí (opět) velmi svižný
Dnes odpoledne se opět ukáže, jak nám - tedy Evropě - americká ekonomika utíká. Bude totiž zveřejněn výsledek růstu amerického HDP za první kvartál a ten vykáže opět velmi svižný růst. Podle našich odhadů by mezikvartální růst měl činit 0,6 % (anualizovaně 2,4 %), což bude ostře kontrastovat se slabým výsledkem eurozóny (0,1 % mezikvartálně), který bude zveřejněn za pár dní. Aneb bude evidentní, že nůžky mezi výkonem Ameriky a eurozóny se opět o něco více rozevřou. Tento fenomén mimochodem velmi dobře odráží i chování eurodolaru, jenž prozatím nemá šanci se posunout výše na udržitelnější bázi.
Výkony americké ekonomiky v posledním období, a to zejména v době po-covidové, jsou opravdu velmi pozitivním překvapením. Vezmeme-li v úvahu čísla za první kvartál, tak průměrný růst za posledních osm čtvrtletí činí 2,5 %. Pokud bychom se přitom podívali na průměrný růst za poslední tři roky, tak dokonce atakuje 3 %. S takovými výsledky nejenže těžko drží krok ostatní vyspělé ekonomiky, ale navíc jde o velmi silná čísla v historickém kontextu. Zejména pak pokud dnešní tempa růstu srovnáváme s tím, co americká ekonomika předváděla v období po finanční krizi, resp po roce 2008.
A tím se dostáváme k tomu, že udržitelné tempo reálného růstu se zřejmě posunulo na vyšší úroveň, čemuž by měly odpovídat i vyšší dlouhodobé reálné a nominální dolarové úrokové sazby (aneb tzv. r* se zřejmě posunulo výše, přičemž se tak stalo i z jiných důvodů). Závěr, který z takové úvahy lze učinit, je pak asi takový, že pokud se nedostaví drastický negativní šok, take nelze příliš počítat s tím, že by dlouhodobé sazby měly šanci poklesnout na úrovně, které jsme delší dobu pozorovali v době před-covidové, resp. po roce 2009.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři