Ranní okénko - ECB je připravena zahájit snižování sazeb v červnu

Na domácí scéně dnes budeme sledovat výsledek běžného účtu platební bilance, který by dle očekávání trhu měl vykázat přebytek a dosáhnout hodnoty 8,6 mld. Kč. Mělo by tak dojít k růstu oproti minulému měsíci, který skončil na +6,85 mld. Kč.

Pro další kurzotvorné informace se však budeme muset přesunout do zahraničí, kde naši pozornost zaujmou především předběžné výsledky průzkumu Michiganské univerzity ohledně spotřebitelského sentimentu v USA. Ty nám napoví, jak se vyvíjí důvěra v americkou ekonomiku, přičemž v průměru se oproti únoru neočekává žádná významnější změna. Stále bychom se tak měli pohybovat na nejvyšších úrovních za poslední více než 2 roky (okolo 79 bodů).

Zároveň před několika okamžiky vyšlo finální číslo meziroční spotřebitelské inflace v Německu za měsíc březen. Byly potvrzeny úvodní odhady, když index HICP dle Eurostatu zaznamenal meziroční pokles z 2,7 % v únoru na 2,3 % v březnu. Významnější dopad na změny v tržní aktivitě proto dnes neočekáváme.

Včera bylo pro evropskou ekonomiku zásadní, když Evropská centrální banka potvrdila směr své měnové politiky a ponechala úrokové sazby beze změny i přes pokračující stagnaci ekonomiky eurozóny. Tento krok byl analytiky široce očekáván, a tak Rada guvernérů svým vystoupením spíše uklidnila trh jasnou a předvídatelnou pozicí. Změna sazeb směrem dolů by mohla přijít na zasedání v červnu, s čímž počítá naše i tržní prognóza. To ostatně včera potvrdila i samotná ECB, která na tiskové konferenci vyjádřila záměr nadále rozhodovat na základě dostupných dat, a jejíž reakční funkce vyzývá ke snížení o 25 bazických bodů, má-li příznivý vývoj inflace směrem k cíli pokračovat. V březnu ještě proinflační riziko představoval zejména pokračující růst mezd, který však již slábne a přispívá k závěru, že inflační tlaky budou brzy zažehnány. Očekáváme, že prostor pro uvolňování měnové politiky v každém případě ve zbytku roku nastane, a postupným snižováním by se tak základní depozitní sazba eurozóny měla dostat na úroveň 3,25 % ke konci roku.

Dále byly zveřejněny nejnovější údaje o cenách amerických výrobců, kde dochází ke zpomalení meziměsíčního růstu z únorových 0,6 % na 0,2 % v březnu, což je pouze mírná odchylka od trhem očekávané hodnoty (0,3 %). Predikce ohledně jádrové inflace ve výrobě, která nezahrnuje potraviny a energie, se potvrdila přesně, když dosáhla rovněž růstu o 0,2 % oproti předchozímu měsíci. Meziroční růst výrobních cen činil 2,1 % (vs 1,6 % v únoru).

Po poklesu na amerických trzích hnaném obavami ohledně neustupujících inflačních tlaků v polovině týdne se ve čtvrtek index S&P 500 opět obchodoval výše a uzavřel den výsledkem +0,74 %. Růst byl tažen především technologickým sektorem, kde si vysoké zisky připsala zejména Nvidia a Amazon. Největší růst zaznamenal Apple v reakci na optimistickou zprávy o plánovaném využití umělé inteligence v souvislosti se svými procesory. Evropské trhy naopak včera spíše ztrácely, německý DAX uzavřel o 0,79 % níže a index PX pražské burzy poklesl o mírných 0,13 %. Koruna včera mírně posílila a aktuálně se obchoduje kolem 25,36 EUR/CZK

.
Autor: Vít Mikušek, analytik
Editor: Martin Kron, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.