Smyčka se nezadržitelně utahuje / BIG EXPERT: týden od 8. 4. 2024

Zahubí narůstající byrokracie akciovou burzu? To ukáže čas, pravda - ale nakročeno máme "dobře". Varovnou statistiku zveřejnil šéf JPMorgan. Počet veřejně obchodovaných společností je v těchto dnech 4300. V roce 1996 jich bylo 7300. Naopak počet firem podporovaných soukromým kapitálem za posledních 20 let vzrostl z 1900 na 11200. Každé velké IPO (Initial Public Offering) je na speciálních televizních programech velkou slávou, ale možná by se uchytlo i "EDečko" (Exchange Delisting). To by bylo epizod jak ze seriálu Ulice.

Bankéř vidí hlavní problémy v zintenzivnění požadavků na podávání zpráv (viz ESG), nákladech spojených s regulací, akcionářském aktivismu, menší kapitálové flexibilitě a vyšších nákladech na soudní spory.

Těžké je předikovat, jak to bude s úrokovými sazbami. Americká ekonomika vykazuje sílu i bez nízkých sazeb. Inflace se zatím nepodařila zkrotit a možná, že si budeme muset zvyknout na vyšší úroky po delší dobu.

Tento týden také startuje výsledková sezona v USA. To s akciemi určitě pohne. Průměrný nárůst zisků firem v indexu S&P 500 čeká na úrovni 3 %. Očekáváme v doprovodném komentáři k výsledkům Boeingu (24.4.) doporučení ohledně rozšíření výbavy před každým letem. Každému pátému cestujícímu bude přidělen šroubovák, kterým si bude moci opravit drobné závady za letu na letadle.

Pražská burza pomalu vyhlíží výplaty dividend. V médiích se objevují zprávy o zmírnění/ukončení mimořádného zdanění ČEZ a akcie proto nabírají na síle. Jakou formou si stát vytáhne z ČEZu peníze, to teprve uvidíme. Místní politici umí překvapit různými veletoči. Akcie se nachází z pohledu technické analýzy zatím pod 200denním klouzavým průměrem, avšak akcie začínají tvořit vyšší low, což by mohlo znamenat obrat sestupného trendu.

Jan Němeček, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 8. 4. 2024.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 5. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 525,51	1 448	1 440	↓ -5,06	1 380 - 1 540	1	5
Dow Jones (US)	38 904,04	37 517	37 850	↓ -3,57	36 000 - 39 200	1	5
NASDAQ C.(US)	16 248,52	15 150	14 950	↓ -6,76	14 200 - 16 400	1	5
FTSE 100 (VB)	7 911,16	7 492	7 530	↓ -5,30	6 800 - 7 990	1	5
DAX (Něm.)	18 175,04	17 133	17 150	↓ -5,73	16 200 - 18 400	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	38 992,08	38 067	38 650	↓ -2,37	35 800 - 39 500	3	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 5. 4.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 525,51	1 472	1 445	↓ -3,53	1 390 - 1 650	1	5
Dow Jones (US)	38 904,04	36 967	36 550	↓ -4,98	35 000 - 39 900	1	5
NASDAQ C.(US)	16 248,52	14 833	14 550	↓ -8,71	13 500 - 17 000	1	5
FTSE 100 (VB)	7 911,16	7 617	7 550	↓ -3,72	7 300 - 8 100	1	5
DAX (Něm.)	18 175,04	16 465	16 100	↓ -9,41	15 200 - 18 990	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	38 992,08	37 850	38 250	↓ -2,93	34 000 - 39 900	1	5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Stoklásek - AlgoImperial
Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.