Silnější inflační data v USA zatlačila americké indexy dále od historických maxim

Akciové trhy včera po inflačních datech nad odhady oslabovaly v USA kolem 1%, zatímco indexy v Evropě držely převážně kladnou výkonnost. Jak celková, tak jádrová inflace v USA na meziroční úrovni byla o desetinu vyšší, než se čekalo na úrovni 3,5% (předtím v únoru 3,2%) resp. 3,8% (předtím 3,8%). Data tak potvrdila zpomalení pokroku v poklesu inflace resp. nyní stagnaci na úrovni jádrové inflace a zrychlení na úrovni obecné inflace (s růstem cen ropy na nejvyšší úrovně za půl roku).

To se odrazilo na růstu dluhopisových výnosů a poklesu sázek na první očekávaný pokles sazeb Fed, které se posunulo až na červenec/září z června a klesl také očekáváný počet letošních snížení sazeb na dvě. Během posledních měsíců tak postupně došlo k přesunu na tato očekávání z prvního snížení sazeb už v březnu a více než 6 snížení sazeb Fed.

I přes tyto výrazné jestřábí korekce v očekáváních se akciové trhy celkově drží poblíž historických maxim, kde je drží solidní vývoj ekonomiky a vývoj ziskovosti firem (a tématu AI), zde bude tedy důležitá nadcházející výsledková sezóna, jež naplno odstartuje zítra výsledky velkých bank.

Dnes je v kalendáři zasedání ECB, PPI data z USA a projevy řady členů FOMC, což může trhem po včerejších silnějších inflačních datech zahýbat, pokud se dočkáme jestřábích reakcí na tato data. 

Jan Šafránek, analytik České spořitelny