Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace (BlackRock) (video)
Na snížení sazeb švýcarskou centrální bankou SNB se už dlouho čekalo, nyní je první, která tak učinila. Nejde o žádné překvapení, protože tato země má zdaleka nejlepší vývoj na straně inflace. Pro Bloomberg to uvedl člen vedení investiční společnosti BlackRock Philipp Hildebrand, podle kterého „jde o odvážný krok, který je ale plně namístě s ohledem na vývoj inflace.“ Ekonom se pak věnoval vývoji monetární politiky a hospodářství v dalších zemích.
Hildebrand se domnívá, že řada centrálních bank ve vyspělých zemích, včetně amerického Fedu, čelí následujícímu vývoji: Inflace v oblasti zboží se po předchozím růstu snižuje a podle experta se vrátí směrem k nule. Nečeká však, že k tomu dojde i v oblasti služeb, kde se projevuje napjatá situace na trhu práce. Centrální banky tedy vnímají jak dezinflační tlaky na straně sektoru zboží, tak pokračující vyšší inflaci u služeb.
Ekonom se tedy domnívá, že sazby zůstanou výše po delší dobu a tento trend se promítne i do toho, jak moc se krátkodobě pohnou směrem dolů. Bude se totiž projevovat zmíněný efekt, kdy inflace u zboží klesne k nule, ale u služeb se podle experta může usadit kolem 3 %. SNB by se pak podle jejího bývalého zástupce měla dál držet svých zásad, protože díky nim dosáhla „nejlepšího vývoje inflace“ ve srovnání s jinými zeměmi. Klíčovou roli tu přitom hraje důvěra veřejnosti v centrální banku.
Na úrovni regulace bude podle ekonoma v budoucnu významným tématem to, „jak zacházet s bankou, která se stala velmi velkou ve srovnání s domácím produktem.“ Jde o důsledek dění kolem CSFB. Hildebrand pak ke snížení sazeb dodal, že pokud jej bude doprovázet určité oslabení měnového kurzu, „je to naprosto v pořádku.“ Trhy ale podle něj krokem SNB překvapeny nejsou, protože inflace jej ospravedlňuje a „není na co čekat“. SNB ale podle ekonoma zároveň umí trhy i překvapovat.
Pokles sazeb ve Švýcarsku je také signálem, že se centrální banky budou otáčet tímto směrem. V USA podle ekonoma centrální banka uspěla s managementem očekávání, protože trhy předtím měly ohledně poklesu sazeb nerealistická očekávání. Fed je ale celkově připraven sazby snižovat. V predikcích vývoje sazeb od zástupců vedení Fedu je pak podle ekonoma znát, že implicitně počítají s vyššími neutrálními sazbami. Tedy se sazbami, které ekonomiku ani nestimulují, ani nebrzdí.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz