V závěru týdne již nedorazí zásadnější ekonomická
data a patrně nejzajímavější tak bude
výsledek německého Ifo indexu. Důležitý je zejména vývoj složky týkající se budoucích očekávání, kdy v historickém pohledu jde o relativně kvalitní předstihový ukazatel
ekonomického růstu v
Německu. Zhruba od poloviny loňského
roku zůstává
index na neměnných hodnotách, relativně hluboko pod historickým průměrem. To odpovídá i
německému vývoji ekonomiky, kdy v posledních čtvrtletích došlo k zastavení
poklesu, samotný „odraz ode dna“ se ale alespoň prozatím nekoná a
německá ekonomika spíše přešlapuje na místě. Medián analytiků počítá s mírným nárůstem složky budoucích očekávání, což by odpovídalo i včerejšímu nárůstu kompozitního
německého indexu nákupních manažerů (
PMI).
Co se týká samotného
výsledku PMI v
Německu, nabídl březnový
výsledek opět smíšený
pohled. Celkový
index vykázal silnější
nárůst, než očekávali analytici (46,3 -> 47,4), samotný rozklad ale ukazuje na nerovnoměrný vývoj ve výrobě a ve
službách. Zatímco u
služeb index vzrostl na nejvyšší hodnotu od loňského září (48,3 -> 49,8) a přiblížil se „
hraniční hodnotě“ 50 bodů, u výroby došlo k prohloubení
poklesu na pětiměsíční
minimum (42,5 -> 41,6). To lze v kontextu Česka vnímat spíše negativně a jako hrozbu ve směru letošního pomalejšího oživení.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.