Rozhodující pro trhy bude inflace, Fed z růstu cen velkých technologií obavy mít nemusí. - Fundstrat
Tom Lee z Fundstratu si navzdory úvahám o bublině myslí, že ceny a valuace na americkém akciovém trhu v oblasti bubliny nejsou. Poukazuje v této souvislosti i na fundament společnosti NVIDIA, který ospravedlňuje růst ceny jejích akcií (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části se mimo jiné věnoval monetární politice Fedu a dalšímu vývoji sazeb.
Lee poukázal na to, že jak sazby centrální banky, tak výnosy desetiletých vládních obligací jsou v USA vysoko nad řadou dalších vyspělých zemí. Samotný dluhopisový trh v USA pak podle investora pravděpodobně říká, že sazby jsou nyní příliš restriktivní. Trhy přitom momentálně přisuzují jen minimální pravděpodobnost tomu, že by sazby centrální banky šly dolů již v březnu. Lee si ale myslí, že tato pravděpodobnost je ve skutečnosti vyšší. Hodně však bude záviset na vývoji inflace v únoru, tato čísla budou zveřejněna dvanáctého března.
Expert se domnívá, že lednová inflace, která se nacházela nad očekáváním, byla výrazně ovlivněna některými jednorázovými položkami, o která nebyla oficiální čísla dostatečně očištěna. Lee míní, že v únoru by mohlo přijít „zlepšení“. Pokud by sazby nešly dolů v březnu a vypadalo by to, že tomu tak nebude po celý rok, „na akcie by to vyvolalo tlak.“ I zde by však záleželo na vývoji inflace, pokud by šla dolů, trhy by mohly růst i přesto, že sazby nejdou dolů tak, jak očekávaly.
Lee k úvahám o růstu cen akcií a jeho možném vlivu na inflaci a monetární politiku ještě dodal, že umělá inteligence by mohla mít dopad na trh práce a nabídkovou stranu ekonomiky. Jde tedy o technologii, která by měla nabídku podporovat, a tudíž představovat dezinflační faktor. Ani z tohoto pohledu by tedy nemusel mít Fed z růstu cen akcií velkých technologických firem obavy. Následující graf od Goldman Sachs vývoj cen na tomto segmentu akciového trhu srovnává s celým indexem a trhem bez sedmičky populárních společností:
Zdroj: CNBC, X
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři