Patria (Patria Finance)
Makroekonomika  |  02.03.2024 16:39:00

Rozhodující pro trhy bude inflace, Fed z růstu cen velkých technologií obavy mít nemusí. - Fundstrat

Tom Lee z Fundstratu si navzdory úvahám o bublině myslí, že ceny a valuace na americkém akciovém trhu v oblasti bubliny nejsou. Poukazuje v této souvislosti i na fundament společnosti NVIDIA, který ospravedlňuje růst ceny jejích akcií (viz první část rozhovoru zde). Ve druhé části se mimo jiné věnoval monetární politice Fedu a dalšímu vývoji sazeb.

Lee poukázal na to, že jak sazby centrální banky, tak výnosy desetiletých vládních obligací jsou v USA vysoko nad řadou dalších vyspělých zemí. Samotný dluhopisový trh v USA pak podle investora pravděpodobně říká, že sazby jsou nyní příliš restriktivní. Trhy přitom momentálně přisuzují jen minimální pravděpodobnost tomu, že by sazby centrální banky šly dolů již v březnu. Lee si ale myslí, že tato pravděpodobnost je ve skutečnosti vyšší. Hodně však bude záviset na vývoji inflace v únoru, tato čísla budou zveřejněna dvanáctého března.

Expert se domnívá, že lednová inflace, která se nacházela nad očekáváním, byla výrazně ovlivněna některými jednorázovými položkami, o která nebyla oficiální čísla dostatečně očištěna. Lee míní, že v únoru by mohlo přijít „zlepšení“. Pokud by sazby nešly dolů v březnu a vypadalo by to, že tomu tak nebude po celý rok, „na akcie by to vyvolalo tlak.“ I zde by však záleželo na vývoji inflace, pokud by šla dolů, trhy by mohly růst i přesto, že sazby nejdou dolů tak, jak očekávaly.

Ovlivňují smýšlení Fedu finanční podmínky, které se uvolňují díky vývoji na akciovém trhu? Lee k tomu uvedl, že boom související s umělou inteligencí zvyšuje ceny některých akcií, a tudíž bohatství investorů. To ovšem neznamená, že se přímo zvedá spotřeba průměrného Američana. Z tohoto pohledu by růst cen technologických akcií projevující se i uvolňováním finančních podmínek nemusel vyvolávat u centrální banky obavy z toho, že poptávka je vzhledem k inflaci příliš silná.

Lee k úvahám o růstu cen akcií a jeho možném vlivu na inflaci a monetární politiku ještě dodal, že umělá inteligence by mohla mít dopad na trh práce a nabídkovou stranu ekonomiky. Jde tedy o technologii, která by měla nabídku podporovat, a tudíž představovat dezinflační faktor. Ani z tohoto pohledu by tedy nemusel mít Fed z růstu cen akcií velkých technologických firem obavy. Následující graf od Goldman Sachs vývoj cen na tomto segmentu akciového trhu srovnává s celým indexem a trhem bez sedmičky populárních společností:

výnos technologie
Zdroj: CNBC, X

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688