Inflace v USA v prosinci se zvýšila víc, než se čekalo. Fed nemá mnoho prostoru pro snižován sazeb

Míra inflace se v prosinci v USA zvýšila na 3,4 % r/r (3,1 % r/r v listopadu), což bylo více, než se očekávalo (oček. 3,2 %). Vůči listopadu ceny v průměru vzrostly drobně o 0,3 % m/m, když pokračující růst u řady položek tlumil výrazný propad cen energií (-2,3 % m/m). Jádrová inflace (inflace bez cen energií a potravin) zpomalila o 1 desetinku na 3,9 % r/r, což bylo opět méně, než se čekalo (oček. 3,8 %). Meziměsíčně se u jádrové inflace ceny zvedly v průměru o 0,3 % m/m. Cenový vývoj se zmírnil, ale stále zůstává nadprůměrný hlavně u cen služeb (+0,4 % m/m), kde se meziroční tempo růstu cen drží přes 5 procent (5,3 % r/r v prosinci). Inflační vývoj se sice dál uklidňuje, ale data naznačují, že návrat k udržitelně nízké inflaci si bude vyžadovat delší čas.

Data zatím nedávají Fedu příliš argumentů k tomu, aby výrazně spěchal se snižováním úrokových sazeb (nyní 5,25-5,50 %). Dluhopisové trhy reagovaly mírně a výnosová křivka se zvedla o 5-10 bodů. Výnos 10letého dluhopisu se posunul na 4,05 %. Dolar k euru drobně posílil zpět na 1,094 USD/EUR.