Tuzemská nezaměstnanost v závěru roku vzrostla (Ranní zpráva z finančního trhu)

V souladu s tržním konsensem přepokládáme pro prosinec zvýšení tuzemského podílu nezaměstnaných na 3,7 %, a to u zejména kvůli sezónnosti. Statistika devizových obchodů ukáže na objemy realizovaných výnosů z devizových rezerv za listopad. Z evropských dat bude za pozornost stát listopadová průmyslová produkce z Německa; opět se obáváme zklamání. Ve Spojených státech bude pozornost soustředěna na prosincovou důvěru malých podniků a listopadový zahraniční obchod.

I listopad byl v německém průmyslu slabý

Německý průmysl nadále doplácí na vysokou energetickou náročnost na straně jedné a slabou spotřebitelskou poptávku na straně druhé. Po včerejším zklamání, které přinesly statistiky podnikových objednávek, vidíme riziko, že náš mírně podkonsensuální odhad listopadové průmyslové produkce je spíše optimistický. Nic by se nemělo měnit na relativně utaženém trhu práce v eurozóně, prosincová míra nezaměstnanosti by měla stagnovat na listopadových 6,5 %. Z USA počítá tržní konsensus s mírným zlepšením, důvěry malých podniků v ekonomiku za prosinec. Nepatrně lepší výsledek předpokládáme u listopadového zahraničního obchodu Spojených států. Celkově tak dnešní ekonomický kalendář lehce vyznívá ve prospěch dolaru na úkor eura.

Tuzemský kalendář dnes přináší data, která nemají potenciál kurzem koruny zásadněji pohnout. Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní za základě údajů z Úřadu práce prosincové statistiky nezaměstnanosti. V souladu s tržním konsensem předpokládáme zvýšení podílu nezaměstnaných z listopadových 3,5 % na 3,7 %. Primárně se bude jednat o typický sezónní vývoj, kdy ke konci roku typicky končí kontrakty na domu určitou. ČNB pak zveřejní statistiky o vývoji devizových rezerv ke konci roku o listopadových objemů devizových transakcí ze strany centrální banky. Ty v posledních měsících tradičně zachycují operace, kdy ČNB odprodává část výnosů z devizových rezerv, a to v měsíčním objemu do 300 mil. EUR.

Středoevropské měny na úvod týdne s podporou

Do nového týdne jsme vstoupili s relativně slabými evropskými čísly v zádech, dopad na vývoj kurzu eura vůči dolaru byl však minimální. Zklamání přinesly hned včerejší ranní čísla německých podnikových objednávek za listopad, které potvrdily přetrvávající slabost v německém průmyslu. Negativní dopad těchto statistik do určité míry vykompenzoval vyšší listopadový přebytek v německém zahraničním obchodě, když byl patrný zejména výrazný meziměsíční nárůst zahraničně obchodní výměny. Prosincové statistiky ekonomické důvěry z dílny Evropské komise přináší opravdu nepatrnou naději na zlepšování sentimentu.

Ekonomická dynamika v regionu jako celku a vyšší úrokové sazby regionální aktiva relativně zvýhodňují, což se včera projevilo i na regionálních měnách. Všechny měny včetně české koruny měly včera tendenci dnes vůči euru posilovat. Tuzemská měna se z ranních kotací u 24,65 CZK/EUR postupně dostala v odpoledních hodinách na dosah hladiny 24,45 CZK/EUR. Z tuzemských dat potěšil listopadový přebytek zahraničního obchodu za listopad, kde jeho přebytek výrazně překonal tržní konsensus. Na místě je ovšem otázka jeho dlouhodobější udržitelnosti ve světle pokračujících potíží v českém průmyslu. Zde naopak listopadová data výrazně zklamala. A potěšující nebylo ani čtení týkající se listopadové stavební produkce. Všechny tyto statistiky jsme komentovali v tomto reportu: https://bit.ly/3tBcYMF.