Inflace v listopadu lehce zvolnila, klíčový však zůstává leden a síla efektu přecenění - Rozbřesk
Inflace v tomto týdnu je pravděpodobně posledním výraznějším dílkem do skládačky informací před prosincovým zasedáním ČNB. Listopadová data potvrdila náš předpoklad zvolnění meziroční dynamiky z 8,5 % na 7,3 %. To je podobně jako v říjnu velmi lehce nad listopadovou prognózou (o 0,2 p.b.).
Pro centrální bankéře je ovšem (nejen) v listopadové inflaci klíčová jádrová složka, jejíž momentum v posledních třech měsících viditelně zesláblo (zejména díky cenám v rekreaci a kultuře). Na tom se nic nemění ani v listopadu, a tak by mohly být dveře pro první mírný pokles sazeb (o 25 bps) v prosinci otevřené.
Nejistota spojená s efektem lednového přecenění v řadě položek však zůstává vysoká, stejně jako prostor pro překvapení oběma směry. Z pohledu ČNB je vidina lednového zdražení potravin a energií (pro část domácností) bezesporu nepříjemná, pokud se ovšem tentokrát neodrazí ve výraznějším zdražování v jádrových segmentech spotřebitelského koše v čele se službami, prostor pro nižší úrokové sazby se bude v příštím roce otevírat tak jako tak. Navíc některé předstihové indikátory zatím ukazují, že lednový nárůst cen ve službách tak výrazný být nemusí. Jedná se například o relativně nízké inflační momentum u předplatných a permanentek. Pokud by se tato hypotéza potvrdila, měla by bankovní rada určitě lehčí spaní. Potvrdilo by se totiž, že tváří v tvář slabé reálné poptávce začínají někteří poskytovatelé služeb snižovat své marže… a to by byla pro návrat inflace k cíli bezesporu dobrá zpráva.
*** TRHY ***
Koruna
Česká koruna se držela v blízkosti 24,35 EUR/CZK a v důsledku relativně silného amerického dolaru neměla příliš chuť rozšiřovat své nedávné zisky. Dnešní lehký pokles inflace (viz úvodník) by měl umožňovat ČNB uvažovat o prvním poklesu sazeb již na prosincovém zasedání - to ostatně připustil i Aleš Michl ve svém vystoupení v Poslanecké sněmovně v uplynulém týdnu.
Eurodolar
Eurodolar startuje nový týden pod úrovní 1,08 a vyhlíží zasedání centrálních bank na obou stranách Atlantiku. Od Fedu (středa) ani ECB (čtvrtek) se nečeká změna sazeb, zásadní však bude jejich vpřed-hledící komunikace. V případě Fedu očekáváme lehce holubičí rétoriku, která se nemusí dolaru zamlouvat. Zvláště pokud by mělo dojít k výraznějšímu posunu v dot plots směrem k aktuálním tržním sázkám, které počítají s poklesem sazeb v roce 2024 o 125bps. Od ECB čekáme vyváženou komunikaci, tj. další růst sazeb není na pořadu dne, ale zatím není ve hře ani snižování sazeb, což by mohlo vést k pozitivní korekci na krátkém konci eurové křivky.
Akcie
Zámořské akciové indexy dokázaly závěr minulého týdne uzavřít ziskem. Technologický index Nasdaq 100 posílil o necelá 2 % a index S&P 500 přidal 1 %. Největší růst z akcií v indexu S&P 500 v pátek předvedl Paramount Global (PARA), který přidal přes 12 %. Akcie podpořila zpráva že Skydance Media a RedBird Capital plánují převzít kontrolu nad Paramountem prostřednictvím společnosti National Amusements, která vlastní 77 % hlasovacích práv ve společnosti. I přesto, že RedBird ani Skydance celou záležitost prozatím nekomentují, tak investoři tuto zprávu náležitě ocenili v kurzu akcií. Hlavní akciové indexy uzavřely páteční den následovně: S&P 500 +0,41 %, Nasdaq 100 +0,39 % a Dow Jones +0,36 %.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Pololetní prázdniny 2021 - v pátek 29. ledna 2021
- Kalendář jmen Leden 2025 - svátky
- Kalendář jmen Listopad 2024 - svátky
- Příspěvek na péči 2024 - kalkulačka: výška příspěvku na péči zůstává stejná jako v roce 2022 a díky inflaci si za příspěvek poživatelé pořídí méně slu
- Inflace v listopadu lehce zvolnila, klíčový však zůstává leden a síla efektu přecenění - Rozbřesk
- Inflace podle očekávání zvolnila, klíčový bude leden a efekt přecenění (Jan Bureš)
- Inflace podle očekávání zvolnila, klíčový bude leden a efekt přecenění. Dveře pro první lehký pokles sazeb v prosinci jsou otevřené - Rozbřesk
- Inflace by mohla v listopadu lehce zvolnit
- Statistický efekt bude v inflaci patrný ještě v listopadu a prosinci, v lednu čekáme prudký pokles (video)
- Statistický efekt bude v inflaci patrný ještě v listopadu a prosinci, v lednu čekáme prudký pokles (video) - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
- Česká koruna zůstává pod lehkým tlakem. Včerejší jádrová inflace zůstává lehce pod prognózou ČNB
Prezentace
12.02.2025 iPhone 16 Pro za 699 Kč! Nová služba nemá v…
29.01.2025 Xiaomi má nový bestseller. Je extrémně nadupaný a
28.01.2025 České firmy stále častěji místo banky…