Český PMI hlásí osmnáctý měsíc poklesu v řadě

Index nákupních manažerů z tuzemského zpracovatelského sektoru dosáhl v listopadu hodnoty 43,2 bodu, což oproti předchozímu měsíci představuje zlepšení o 1,2. Přesto zůstává hluboko v pásmu kontrakce (<50) a ukazuje tak na pokračující zhoršování výrobních podmínek. To přitom platí již těžko uvěřitelných 18 měsíců v řadě.

Oslovení manažeři v průzkumu reportují nadále slabou poptávku z tuzemska i ze zahraničí, na kterou reagují omezováním výrobní aktivity a ořezáváním vlastních nákladů včetně snižování počtu zaměstnanců. Z dobrých zpráv lze zmínit pokračující zlevňování výrobních vstupů, které zpracovatelé následně jsou ochotni přenášet i na zákazníky a odběratele ve formě slev. Zlepšuje se i výhled na horizontu jednoho roku, kde roste počet firem, které očekávají oživení poptávky.

Aktuální data zapadají do mozaiky mizérie, kterou si prochází tuzemský průmysl. Po inflační vlně, která se přehnala Českem i celou Evropou a snížila kupní sílu obyvatelstva, se nyní nacházíme v prostředí vysokých úrokových sazeb, které dále tlumí spotřebitelskou i investiční aktivitu. Jediným pozitivem tak patrně zůstává, že drtivě utlumená poptávka nedává prostor k dalšímu zdražování finální produkce a existuje tedy slušná naděje, že spotřebitelská inflace v Česku ani v Evropě již druhý dech nechytí. Již začátek příštího roku by tedy mohl přinést zlepšení, když spotřebitelé zaznamenají opětovný nárůst svých reálných příjmů a nelze ani vyloučit, že centrální banky – tedy jak ČNB, tak i ECB – poněkud zmírní svůj dosavadní nesmlouvavý přístup. Koneckonců smyslem utažené měnové politiky je přidusit poptávku, což se evidentně podařilo. Nezbývá než doufat, že se do té doby na hromadu problémů nepřidá i růst nezaměstnanosti, což by mohlo vyústit ve spirálu dalšího propadu poptávky.