7 dní s korunou - Koruna zpět na trase pomalého oslabování
Zatímco na začátku listopadu koruna posilovala díky zčásti překvapivému rozhodnutí bankovní rady ČNB o stabilitě sazeb, v minulém týdnu se vrátila k předchozímu trendu a pohybuje se nad 24,50 EUR/CZK. Většina příchozích dat přitom působila spíše jestřábím dojmem a ve směru možné stability sazeb i na prosincovém zasedání. V pátek zveřejněný výsledek inflace skončil nad odhadem ČNB i trhu a meziroční růst cen o 8,5 % je stále vysoko nad cílem ČNB, byť tentokrát z velké části ovlivněný statistickými efekty. Bez vlivu úsporného tarifu, představeného loni v říjnu, by meziroční inflace dosáhla 5,8 %. V současné chvíli tak meziroční inflace nenabízí komplexní pohled na vývoj cen v české ekonomice a například sezónně očištěný meziměsíční růst cen bez regulovaných a administrativních cen nabízí realističtější pohled, kdy anualizovaná hodnota se již druhý měsíc v řadě dostala pod 2 %. V pátek byl zároveň zveřejněn zápis z posledního zasedání ČNB, který nenabízí příliš vodítek, že by měla bankovní rada inklinovat k prosincovému snížení sazeb. Naopak obsahuje jestřábí informace, jako že „převažoval názor, že v prostředí zvýšených inflačních očekávání je pro dosažení inflačního cíle optimální reakcí stabilita sazeb po delší dobu.“ Na druhou stranu, zápis z předcházejícího říjnového zasedání nabídl spíše více holubičí vyznění, po kterém ale bankovní rada sáhla po stabilitě sazeb. I proto investoři na zápis výrazněji nereagovali a oslabující koruna může reflektovat očekávání zužujícího se úrokového diferenciálu bez ohledu na to, jestli k prvnímu snížení dojde koncem tohoto roku nebo až začátkem příštího roku.
Tento týden má potenciál kurz koruny ovlivnit zejména zahraniční vývoj, kdy v americké ekonomice vycházejí zásadní ekonomická data včetně výsledku inflace (úterý) a maloobchodních tržeb (středa). Případná silnější dynamika především u americké jádrové inflace by mohla oživit sázky na zvýšení sazeb ze strany Fedu a vést k oslabení evropských měn. Pro konec roku i nadále očekáváme kurz okolo 24,50 EUR/CZK, byť případné prosincové snížení by patrně mohlo vést k oslabení koruny na o něco slabší úrovně.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.04.2024
Natural 95 40.38 Kč | Nafta 39.02 Kč |
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz