Atlantik FT - Ekonom.výhled ČR 29.8

V ČR bude dnes zveřejněny údaje o peněžní zásobě, které však nemají vliv na finanční trhy. V Eurozóně je na programu odhad CPI, kde Eurostat očekává v srpnu růst meziroční inflace z 1,9% na 2,1%. Statistické údaje v USA by měly podpořit současná data naznačující akceleraci růstu americké ekonomiky. Index spotřebitelské důvěry podle Univerzity Michigan by měl v srpnu podle konečných výsledků dosáhnout 90,5 bodů (z předchozích 90,2) a index nákupních manažerů rovněž za srpen by se měl udržet na úrovni 56,0 bodů (předchozí 55,9).

ČNB podle očekávání nezměnila úrokové sazby, ale guvernér Tůma trochu překvapivě naznačil, že v případě inflace jsou rizika na straně možného růstu. Jako důvody uvedl rostoucí ceny ropy, vyšší než očekávaný růst zemědělských cen, nejistý vliv horkého počasí na ceny potravin, oslabení koruny a rychlý růst reálných mezd v nepodnikatelském sektoru (za 1H +11%). Poté, co centrální banka při svém posledním snížení sazeb na konci července naprosto ignorovala rizika plynoucí z fiskální politiky (zápis tento faktor vůbec nezmiňoval), se ČNB k veřejným financím vrátila. Podle ČNB je blížící se hlasování o „reformě“ veřejných financí značným rizikem, protože zda a v jaké podobě budou úpravy schváleny. Podle našeho názoru neschválení nebo změkčení úprav bude znamenat inflační faktor, protože fiskální politika zůstane nadále velmi expanzivní. Komentář ČNB podle našeho názoru vyznívá celkově tak, že ČNB bude minimálně několik měsíců čekat, jak se budou vyvíjet ceny potravin, ropy, kurz koruny a jak budou upraveny veřejné finance. Úrokové sazby tedy zůstanou beze změny.

AUTOR: Jan Schiesser

Tematické zprávy: Přichází zlatý čas dividend na valných hromadách..