Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce

Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.

V případě nových pracovních míst mimo zemědělský sektor je očekáváno výrazné zpomalení po nečekaně silném září a údaj by se tak dle mediánu trhu měl zastavit na 180 tisících (vs 336 tis. v září). U míry nezaměstnanosti je očekávána stagnace na 3,8 %, zpomalit by pak měl meziroční růst mezd z 4,2 % na 4,0 %. Horší než očekávaný výsledek by patrně přinesl potvrzení, že Fed na prosincovém zasedání již nezvýší úrokové sazby. Tomuto scénáři investoři nyní přikládají zhruba 80% šanci, sázky na případný hike se nacházejí v minoritě. Se stabilitou sazeb počítáme i v naší prognóze.

Bankovní rada ČNB na včerejším měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. K převážení hlasování ve prospěch stability podle guvernéra Michla přispěl (i) výhled na vyšší jádrovou inflaci v příštím roce, (ii) vyšší celková očekávaná inflace proti původní prognóze a (iii) statistické efekty, které v závěrečných třech měsících roku dostanou inflaci nad zářijovou hodnotu. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce.

Koruna po zasedání ČNB posílila o více jak 0,5 % a aktuálně se obchoduje poblíž 24,50 EUR/CZK. Vydařený den má za sebou také americký akciový trh, kdy index S&P 500 posílil o 1,9 % mj. díky sentimentu, že Fed po středečním zasedání již nebude zvyšovat dále sazby. Dařilo se i německému indexu DAX, který posílil o 1,5 %. Přes 1 % si pak připsala také pražská burza, mj. na pozadí růstu bankovních titulů.


Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.