Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  28.10.2023 08:44:00

Podle Siegela jsou nyní akcie „místem, kde chtějí investoři být“ - Víkendář (video)

Jeremy Siegel z Wharton School se domnívá, že silnější ekonomika zvedá atraktivitu akcií, a to i ve srovnání s dluhopisy. Ekonom konkrétně poukázal na to, že růst výnosů obligací bývá připisován i silnější ekonomické aktivitě a lepšímu výhledu. A právě v takovém případě by podle Siegela byly akcie atraktivnější. Co si on sám myslí o dalším vývoji v ekonomice?

Siegel vidí nejen lepší cyklický výhled, ale i strukturální změny v ekonomice vyvolané novými technologiemi a zejména umělou inteligencí. Míní, že „její přísliby jsou reálné“ a už v letošním roce je ekonomický růst tažený vyšší produktivitou. Takové prostředí ale zároveň tlačí ceny dluhopisů dolů a jejich výnosy nahoru a Siegel podle svých slov kvůli tomu „chce být v akciích, ne v obligacích.“

Za další důvod růstu výnosů dluhopisů bývají zmiňovány vyšší rozpočtové deficity americké vlády. K tomu ekonom řekl, že pokud by to byla pravda, tyto deficity by vedly k vyšší inflaci v budoucnu. A kde pak investoři „chtějí být“? Podle experta jsou odpovědí opět akcie. K tomu dodal, že někteří vidí jako příčinu současného dění na amerických dluhopisových trzích vývoj v Japonsku. On sám to ale považuje za nepravděpodobné. Investoři z této země sice vlastní velký objem amerických obligací, ale celkově Japonsko není „tou silou, kterou kdysi bývalo.“

K úvahám o vyšším geopolitickém riziku a jeho dopadu na akciový trh Siegel řekl, že z dlouhodobého hlediska se takové riziko ukazuje být spíše příležitostí pro nákup akcií než důvodem pro jejich prodej. Ovšem s tím, že pokusy o časování trhu jsou přinejmenším problematické i v této oblasti. Na CNBC na jeho úvahy reagovali poukázáním na prudké zvedání sazeb během současného cyklu, celkové utahování finančních podmínek a jejich možný dopad na budoucí růst. Nejsou to přece jen důvody, proč být vůči akciím rezervovanější?

Siegel odpověděl, že pokud rostou sazby a výnosy dluhopisů primárně kvůli vyššímu růstu, konečný dopad na ziskovost obchodovaných firem bude pozitivní i přesto, že sazby mohou mít i svůj negativní efekt. K tomu ekonom připomněl, že nominální i reálné výnosy se mohou nyní zdát vysoko ve srovnání s jejich úrovní z předchozích let. Z pohledu delší historie tomu tak ale není. A na závěr profesor řekl, že pokud jsou reálné výnosy výš kvůli reálnému růstu ekonomiky, pro akcie jde o pozitivum, ne o brzdu.

Následující tabulka ukazuje odhady dalšího vývoje na amerických akciích tak, jak je vidí v Morgan Stanley. Cíle pro index S&P 500 v polovině příštího roku jsou odvozeny na základě predikcí zisků obchodovaných společností a valuačních násobků. Výsledné rozpětí hodnot je pak od 3700 bodů do 4700 bodů:

aaa

Zdroj: CNBC, X

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Okomentovat na facebooku


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Út   9:18  VIG: Zítra ráno zveřejní provozní data za 1Q Research (J&T BANKA)
Po 16:40  Akciové trhy: Evropa roste, v Praze po-dividendový pokles - Komentář Investiční bankovnictví (Komerční banka)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688