Tuzemská průmyslová výroba si v srpnu vedla lépe, než se čekalo: meziročně sice klesla o 1,7 %, finanční trh ovšem očekával pokles o 2,9 %

Tuzemská průmyslová výroba si v srpnu vedla lépe, než se čekalo: meziročně sice klesla o 1,7 %, finanční trh ovšem očekával pokles o 2,9 %.

Výrazný pokles hlásí těžba a dobývání, dále také výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu, zatímco zpracovatelský průmysl hlásí jen mírný meziroční pokles výroby, o 0,5 %.

Samotný zpracovatelský průmysl ovšem i nadále hlásí nevyrovnaný obrázek, když většina odvětví hlásí meziroční pokles výroby a pozitivní příběh pokračuje především u výroby motorových vozidel a u výroby ostatních dopravních prostředků.

Nepříznivou zprávou je pokračující pokles nových zakázek v průmyslu: meziroční pokles nových zakázek v srpnu činil 4,2 %, přičemž klesly jak tuzemské, tak exportní nové zakázky.

Celkově lze konstatovat, že průmyslová výroba jako celek si v srpnu vedla lépe, než se čekalo, detailnější pohled na výrobu a na vývoj nových zakázek ale vede ohledně situace v tuzemském průmyslu ke smíšenému dojmu.

Průmyslová výroba v srpnu meziročně klesla o 1,7 %, zatímco finanční trh počítal s poklesem o 2,9 %.

Sezónně očištěná data hlásí pro letošní srpen mírný meziměsíční růst průmyslové výroby na úrovni 0,2 %.

Pozitivně na celkový výsledek působí i nadále výroba motorových vozidel, jež vzrostla meziročně o 5,8 %.

Již několik měsíců v řadě si vede velmi dobře odvětví výroby ostatních dopravních prostředků a zařízení, jež v srpnu vykázalo meziroční růst výroby o 29,5 %: zde se příznivě projevuje finalizace dlouhodobých zakázek na kolejová vozidla.

Bližší pohled na zpracovatelský průmysl ale již řadu měsíců ukazuje, že výroba ve většině odvětví stále meziročně klesá.

Dvouciferné meziroční poklesy výroby hlásí mimo jiné výroba základních kovů, textilií či nápojů.

Celkově výroba ve zpracovatelském průmyslu v srpnu meziročně klesla o 0,5 %.

Těžba a dobývání ovšem hlásí pokles o 15,4 % a výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu meziročně klesla o 10,4 %.

Průzkumy PMI již od loňského června naznačují pokles aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu, nepříznivé signály v tomto ohledu přišly i v PMI průzkumu za letošní září.

Z průzkumů PMI v tuzemském zpracovatelském průmyslu je patrná přetrvávající slabost na straně výroby i nových objednávek.

Nové objednávky v tuzemském zpracovatelském průmyslu v srpnu dle dnes zveřejněných oficiálních údajů meziročně klesly o 4,2 %, když pokles vykázaly jak exportní zakázky (o 3,4 %), tak tuzemské nové zakázky (o 5,5 %).

Průzkumy jak z eurozóny, tak ze středoevropských ekonomik, signalizují slabost v sektoru zpracovatelského průmyslu včetně výroby a objednávek, což pro tuzemský zpracovatelský průmysl představuje nepříznivě prostředí.

Zároveň je ale u výše uvedených oficiálních údajů ohledně vývoje zakázek v tuzemském zpracovatelském průmyslu dobré připomenout, že jde o meziroční srovnání nominální hodnoty nových zakázek, a že meziroční pokles tedy zřejmě reflektuje jak pokles objemu objednávek, tak pokles cen.

Růst tuzemské průmyslové výroby přinesl v srpnu pozitivní překvapení.

Stále ovšem platí konstatování, že skutečnost, že řada odvětví zpracovatelského průmyslu hlásí pokračující meziroční pokles výroby, a že meziročně klesají i nové zakázky, není povzbudivým zjištěním.

Průzkumy sentimentu ze zpracovatelského průmyslu jak z české ekonomiky, tak z Německa a řady dalších evropských zemí, dávají signál, že výraznější zlepšení situace se pro tento sektor ekonomiky pro nejbližší měsíce zatím nerýsuje.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.